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宏觀方面：國內(nèi)方面，人民銀行公布數(shù)據(jù)顯示，6月金融數(shù)據(jù)全面發(fā)力，總量和結(jié)構(gòu)均超出市場預期。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，按美元計價，6月份我國出口同比下降12.4%，進口同比下降6.8%，主要受海外需求變差，外需低迷是主要原因。海外方面，7月12日，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月CPI同比上漲3%，創(chuàng)逾兩年最小同比漲幅，6月核心CPI同比上漲4.8%，創(chuàng)下2021年10月以來最低。
　　一周市場回顧：本周滬鋁臨近交割，現(xiàn)貨貼水反而擴大，成交狀況也差，但鋁價則出現(xiàn)較大幅度的上漲，主要原因是美國通脹超預期回落，美聯(lián)儲加息有望結(jié)束，商品價格普遍大漲，帶動滬鋁回升，多空順勢撤出，多頭擠倉效應很小?，F(xiàn)貨方面，無錫成交轉(zhuǎn)好，佛山則持續(xù)惡化，南北價差深度倒掛，市場看跌情緒較濃，無錫低基差狀態(tài)下，周五報價從大貼水上調(diào)至均價至升水20，而佛山市場則依舊慘淡，報價貼水持續(xù)出現(xiàn)50-70元/噸大貼水。此外，自下周開始，中鋁國貿(mào)全面暫停鋁錠現(xiàn)貨貿(mào)易，7月開始已暫停大部分，預計后續(xù)貿(mào)易市場流動性出現(xiàn)較大幅度的下降，鋁錠報價貼水局面可能持續(xù)。
　　氧化鋁邏輯及策略建議：云南復產(chǎn)提振現(xiàn)貨需求，現(xiàn)貨報價穩(wěn)中有所升，生產(chǎn)端表現(xiàn)平穩(wěn)，未有新增及復產(chǎn)產(chǎn)能，預計氧化鋁期貨價格維持在現(xiàn)貨報價上下震蕩。
　　鋁邏輯及策略建議：情緒面與基本面相互博弈，近期美國通脹下滑提升市場對美聯(lián)儲結(jié)束加息預期，但基本面需求端表現(xiàn)較差，大規(guī)模復產(chǎn)扭轉(zhuǎn)供需面，現(xiàn)貨表現(xiàn)較差，中長期經(jīng)濟衰退因素仍然存在，情緒擾動或是一時，建議逢高做空為主。