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事件：公司發(fā)布中報(bào)預(yù)告，23H1，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.52~0.67億元、同增95.7%~152.2%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.53~6.8億元、同增97.1%~153.1%。
　　23Q2，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.16~0.31億元、同增53.9%~196.1%。
　　點(diǎn)評：
　　在校生人數(shù)增長驅(qū)動(dòng)業(yè)績大幅增長。23H1，公司聚焦現(xiàn)代職業(yè)教育及與未來新興產(chǎn)業(yè)緊密結(jié)合的產(chǎn)教融合，在校學(xué)生人數(shù)實(shí)現(xiàn)同比增長，驅(qū)動(dòng)業(yè)績同比大幅回暖。其中龍門教育預(yù)計(jì)在現(xiàn)有4個(gè)校區(qū)的基礎(chǔ)上，新增一個(gè)校區(qū)；公司預(yù)計(jì)天津旅外未來在校人數(shù)可突破3000人。
　　盈利能力有所回升，新校區(qū)裝修或略拖累業(yè)績。23H1，公司教育業(yè)務(wù)不斷提升教學(xué)服務(wù)質(zhì)量和運(yùn)營效率，油墨業(yè)務(wù)毛利率受益于原材料價(jià)格回落而有所回升。公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.52~0.67億元，我們估計(jì)，龍門教育新校區(qū)裝修等費(fèi)用或?qū)綫2業(yè)績有所拖累。
　　投資建議：公司招生恢復(fù)良好，看好業(yè)績復(fù)蘇彈性。投資AI芯片公司中昊芯英，有望開拓第二增長曲線——AI相關(guān)職業(yè)教育課程。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行對行業(yè)的影響，招生人數(shù)不及預(yù)期的影響。