>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日報-230718
| 上傳日期： |
2023/7/19 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日PTA價格下跌為主，PTA主力合約價格下跌40元/噸，跌幅0.68%，收于5824元/噸。
現(xiàn)貨市場：7月18日，PTA現(xiàn)貨價格跌1至5834元/噸，下游減產(chǎn)預(yù)期，成本回落，基差繼續(xù)走弱10至2309+5元/噸。
【重要資訊】
原油成本端：7月份沙特執(zhí)行其100萬桶/日減產(chǎn)，并延長其減產(chǎn)一個月，俄羅斯亦表態(tài)稱減少50萬桶/日出口，供給端繼續(xù)利多原油市場，同時美國此前釋放的2600萬桶戰(zhàn)略石油儲備也于6月底結(jié)束，從7月份開始，原油現(xiàn)貨市場供給邊際收緊，同時全球原油需求依然有韌性，原油供需基本面依然維持緊平衡局面，美國通脹回落略超預(yù)期，但離2%目標(biāo)依然遙遠，宏觀經(jīng)濟衰退擔(dān)憂壓力依然較大，長周期來看，原油價格繼續(xù)震蕩整理，短周期來看，原油價格經(jīng)過連續(xù)上漲以后，可能開啟技術(shù)性回調(diào)走勢。
PX方面：近期原油價格回調(diào)預(yù)期下，PX價格有望跟隨走弱。7月17日，PX價格收1020美元/噸CFR中國，日度下跌1美元/噸。
供給方面：7月11日，逸盛新材料一套360萬噸產(chǎn)能裝置降負(fù)至5成附近，17日按計劃恢復(fù)，現(xiàn)提升至9成負(fù)荷，7月14日，逸盛海南200萬噸裝置由5成負(fù)荷提升至8-9成，海倫石化一套120萬噸裝置推遲重啟，四川能投100萬噸裝置因故停車。新增產(chǎn)能方面，恒力惠州2#250萬噸新裝置目前負(fù)荷提升至9成。本周負(fù)荷有提升預(yù)期，預(yù)計PTA開工負(fù)荷有望提升至82%附近。
需求方面：上周有一套聚酯裝置檢修重啟，另一套停車，其他局部負(fù)荷微調(diào)，綜合來看聚酯負(fù)荷仍有上調(diào)，國內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在94%附近，周度小幅提升0.5%。終端江浙織機開工負(fù)荷71%，周度下降1%，江浙加彈開工負(fù)荷80%，周度下降2%。上周，滌絲采購氛圍一般，剛需采購為主。隨著原料價格上漲，聚酯企業(yè)出現(xiàn)一定程度抵觸情緒，關(guān)注聚酯企業(yè)實際開工情況。產(chǎn)銷方面:7月18日，江浙地區(qū)滌絲產(chǎn)銷在4成左右，整體偏弱。
【套利策略】
隨著成本端連續(xù)走強后出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，預(yù)計PTA近月合約亦可能開啟回調(diào)走勢，建議此前正套策略止盈離場。
【交易策略】
隨著部分裝置重啟，PTA供需邊際走弱為主，PTA價格依然受成本影響較為顯著，在原油價格回落以及PTA開工負(fù)荷邊際回升預(yù)期下，PTA價格可能開啟回調(diào)行情。
風(fēng)險提示：原油價格繼續(xù)上漲
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