>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日?qǐng)?bào)-230719
| 上傳日期： |
2023/7/20 |
大小： |
1789KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動(dòng)力煤：
今日動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙古市場(chǎng)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，少數(shù)因檢修原因停產(chǎn)，整體供應(yīng)小幅趨緊。持續(xù)高溫天氣帶動(dòng)電廠日耗繼續(xù)攀升，終端需求有所釋放，部分煤礦根據(jù)銷售情況上調(diào)煤價(jià)，幅度約為10-20元/噸。陜西動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中上行。大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別煤礦月度檢修停產(chǎn)，坑口煤價(jià)延續(xù)上行趨勢(shì)，部分煤礦上調(diào)10-40元/噸。港口方面，北港動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，昨日?qǐng)?bào)價(jià)受情緒帶動(dòng)上調(diào)10-20元/噸，但市場(chǎng)活躍度一般，需求未出現(xiàn)明顯釋放，港口庫(kù)存出現(xiàn)小幅累積。高溫天氣在全國(guó)范圍內(nèi)繼續(xù)發(fā)展，疊加近期來水量不樂觀，水電不足以發(fā)揮替代作用，火電廠高日耗狀態(tài)持續(xù)，但當(dāng)前多數(shù)電廠維持剛需拉運(yùn)，采購(gòu)未見壓力。進(jìn)口市場(chǎng)活躍度較低，內(nèi)貿(mào)情緒走弱帶動(dòng)進(jìn)口市場(chǎng)詢貨減少；加之進(jìn)口煤中標(biāo)價(jià)偏低，與外礦報(bào)價(jià)倒掛，多數(shù)貿(mào)易商暫緩操作。
焦煤09合約日間進(jìn)一步走強(qiáng)，期價(jià)收于1487元/噸，漲幅為3.05%。
焦煤：產(chǎn)地煤供應(yīng)短期出現(xiàn)擾動(dòng)，焦煤日間盤面繼續(xù)領(lǐng)漲黑色。近期現(xiàn)貨市場(chǎng)信心增強(qiáng)，焦炭再度提漲的落地給予焦煤價(jià)格上行空間。近期高溫天氣使得動(dòng)力煤需求階段性走強(qiáng)，其價(jià)格上漲一定程度提振煉焦煤價(jià)格。原煤供給端小幅收緊。7月13日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計(jì)的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為622.84萬噸，較上期減少2.11萬噸。但洗煤廠的開工生產(chǎn)積極性有所提升。最近一期統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率73.91%，較上期下降2.57個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量61.95萬噸，環(huán)比減少1.56萬噸。預(yù)計(jì)本周原煤產(chǎn)量繼續(xù)下降。下游焦炭?jī)r(jià)格的第二輪提漲開啟，第三輪醞釀中，焦化廠利潤(rùn)有所改善，對(duì)焦煤的采購(gòu)意愿有所提升。上周焦化廠內(nèi)焦煤庫(kù)存水平出現(xiàn)止跌回升。7月13日當(dāng)周，坑口精煤庫(kù)存為184.25萬噸，環(huán)比減少9.37萬噸，原煤庫(kù)存243.36萬噸，環(huán)比減少15.29萬噸。煤礦端原煤和精煤庫(kù)存繼續(xù)下降，焦煤基本面進(jìn)一步走強(qiáng)。但高溫下終端消費(fèi)進(jìn)入淡季，五大鋼種產(chǎn)量連續(xù)兩周回落，后續(xù)對(duì)爐料端價(jià)格的擠壓力度將增強(qiáng)。即便日耗增加，但電廠存煤創(chuàng)歷史新高。中期來看，保供大背景下國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量將繼續(xù)增加，同時(shí)進(jìn)口量仍將維持較快增速，今年上半年累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤22193萬噸，同比增長(zhǎng)93%，國(guó)內(nèi)煉焦煤下半年供應(yīng)將繼續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤?。?dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤(rùn)較高的環(huán)節(jié)，利潤(rùn)較正常水平仍有進(jìn)一步下行空間。
整體而言：焦煤期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格季節(jié)性走強(qiáng)。焦煤近期雖然出現(xiàn)去庫(kù)，但需求的改善缺乏持續(xù)性。隨著成材表需轉(zhuǎn)入淡季，終端對(duì)爐料端價(jià)格上漲的接受度有限。當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤(rùn)較高的環(huán)節(jié)，利潤(rùn)水平仍有下行空間。操作上，反彈持續(xù)性不強(qiáng)，繼續(xù)維持逢高沽空的策略。
焦炭09合約日間維持上行，期價(jià)收于2255元/噸，漲幅為1.71%。
焦炭：受原料端焦煤價(jià)格上漲的提振，焦炭盤面日間維持上行趨勢(shì)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)信心有所增強(qiáng)，繼首輪提漲后，河北、山東等地主流焦企再次提出漲價(jià)，濕熄焦50元/噸，干熄焦60元/噸，下游鋼廠已經(jīng)接受，第三輪提漲正在醞釀中。當(dāng)前鋼廠開工維持高位，焦炭剛需支撐較強(qiáng)，焦企出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存處于低位，本期進(jìn)一步下降。近期原料端焦煤價(jià)格的持續(xù)反彈，使得個(gè)別焦企減產(chǎn)意愿增強(qiáng)，但在提漲落地的情況下整體開工意愿仍尚可。最近一期樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為84.35%，較上期上升0.73%，最近一周產(chǎn)量303.64萬噸，較上期增加2.63萬噸。上周日均鐵水產(chǎn)量244.38萬噸，環(huán)比下降2.44萬噸，同比增加18.12萬噸。焦炭基本面的走強(qiáng)，疊加下游對(duì)價(jià)格上漲接受度的提升使得近期市場(chǎng)情緒改善。但成材表需上周小幅下降，終端消費(fèi)即將進(jìn)入淡季，后續(xù)鐵水將面臨減產(chǎn)壓力，需求端對(duì)焦炭?jī)r(jià)格的負(fù)反饋料將開啟。當(dāng)前鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)意愿仍偏謹(jǐn)慎，上周鋼廠廠內(nèi)焦炭庫(kù)存環(huán)比再度回落，焦炭?jī)r(jià)格暫不具備趨勢(shì)性上行基礎(chǔ)，維持謹(jǐn)慎。
整體而言：焦炭自身基本面階段性走強(qiáng)，價(jià)格上調(diào)。但鋼廠利潤(rùn)空間淡季難有進(jìn)一步走擴(kuò)，鐵水后續(xù)將面臨減產(chǎn)，需求端對(duì)焦炭?jī)r(jià)格的負(fù)反饋料將開啟。焦炭?jī)r(jià)格暫不具備趨勢(shì)性上行基礎(chǔ)，操作上維持逢高沽空的策略。
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