>> 方正中期期貨-貴金屬(黃金、白銀)期貨期權日報-230719
| 上傳日期： |
2023/7/20 |
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| 1201KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復盤】美國非農數據和通脹數據表現使得美聯儲9月再度加息預期降溫后，美國6月零售數據表現不及預期，美國6月工業(yè)產出數據繼續(xù)回落，美國經濟下行的壓力依然較大，市場預計美聯儲7月加息25BP后將會停止加息，對美債收益率形成利空影響，疊加技術面偏多影響，貴金屬震蕩上漲。日內，美元指數小幅走勢，美債收益率小幅走弱，貴金屬呈現高位震蕩調整態(tài)勢；截止16:00，現貨黃金整體在1972-1981美元/盎司區(qū)間震蕩運行；現貨白銀圍繞25美元震蕩運行，整體在24.93-25.11美元/盎司區(qū)間震蕩運行。國內貴金屬日內維持震蕩走強行情，滬金漲1.54%至462.48元/克，滬銀漲1.79%至5924元/千克。
【重要資訊】①美國6月零售銷售環(huán)比上升0.2%，為連續(xù)第三個月增長，但低于預期的0.5%，前值從0.3%上修至0.5%；核心零售銷售環(huán)比升0.2%，預期0.3%，前值從0.1%上修至0.3%；說明美國消費者支出仍有韌性，但是韌性有所減弱。②美國6月PPI同比升0.1%，低于預期的0.4%，并創(chuàng)2020年8月以來新低，前值修正為升0.9%；環(huán)比上升0.1%，低于預期的0.2%，前值修正為降0.4%。6月核心PPI同比上漲2.4%，低于預期的2.6%，創(chuàng)2021年2月以來最低。③國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃指出，全球經濟活動正在放緩，特別是制造業(yè)領域；食品和化肥價格上漲尤其令人擔憂，通脹高企問題可能會持續(xù)較長時間，需要進一步加強貨幣政策緊縮力度。
【交易策略】運行邏輯分析：美聯儲貨幣政策調整節(jié)奏預期與經濟衰退擔憂繼續(xù)主導貴金屬行情，亦要關注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風險等事件的影響。前期，美國非農數據表現參差，通脹數據超預期回落，美聯儲9月再度加息預期持續(xù)降溫，貴金屬呈現震蕩走強行情，白銀漲幅更大；然而影響貴金屬行情調整的因素依然存在，美聯儲貨幣政策仍存在不確定性，經濟衰退預期暫無更明顯的預期變化，貴金屬短期暫時難以出現持續(xù)性大幅上漲行情，更多是高位寬幅震蕩行情。后續(xù)政策寬松轉向、經濟下行風險、美歐政策差進一步收窄，央行購金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬逢低做多依然是核心，不建議做空。
運行區(qū)間分析：倫敦金現企穩(wěn)震蕩運行，上方關注2000美元/盎司（460元/克）阻力，當前趨勢性持續(xù)上漲行情發(fā)生可能性小，下方關注1900美元/盎司（440元/克）支撐；未來隨著聯儲政策寬松預期兌現、央行購金持續(xù)、經濟衰退擔憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金續(xù)刷歷史新高可能性依然存在。白銀重回25美元/盎司整數（5800元/千克）附近，短期持續(xù)大幅上漲可能性不高，上方關注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位，下方22美元/盎司（5250-5300元/千克）依然是支撐。貴金屬近期穩(wěn)步上漲，但是趨勢性持續(xù)上漲行情暫時可能性??；接下來一段時間貴金屬仍有調整機會，可待行情企穩(wěn)繼續(xù)低位做多，風險偏好者亦可逢低繼續(xù)構建貴金屬多單；貴金屬逢低做多依然是核心，依然不建議高位做空策略。
貴金屬期權方面，建議賣出貴金屬深度虛值看跌期權，如AU2310P416合約，如AG2310P5200合約
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