>> 國(guó)投安信期貨-化工日?qǐng)?bào)-230720
| 上傳日期： |
2023/7/20 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
龐春艷,吳剛,牛卉 |
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【瀝青】
瀝青剛需尚可，社庫(kù)和廠庫(kù)庫(kù)存周環(huán)比繼續(xù)去化，同比往年處于中性水平。供應(yīng)端原料稀釋瀝青雖有部分入關(guān)，但煉廠供應(yīng)回歸速度低于市場(chǎng)預(yù)期。煉廠前期訂單充足，廠庫(kù)庫(kù)存維持低位，出貨沒(méi)有壓力，挺價(jià)運(yùn)行。三季度需求逐步走向旺季，生產(chǎn)利潤(rùn)偏低，瀝青建議逢低多配。8月地?zé)捰?jì)劃排產(chǎn)量194.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加27.9萬(wàn)噸，預(yù)期供應(yīng)增加較多，但實(shí)際產(chǎn)量有待觀察。
【苯乙烯】
苯乙烯下游利潤(rùn)壓縮，接貨意愿轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商成交為主。8月出口有增加預(yù)期，港口庫(kù)存小幅去化，港口基差在08+115元/噸。供應(yīng)方面安慶石化新裝置產(chǎn)出合格品，7月下旬苯乙烯面臨檢修裝置回歸和新產(chǎn)能釋放的壓力。短期單邊受成本支撐偏強(qiáng)，但下游跟進(jìn)乏力，后期可關(guān)注逢高空苯乙烯加工費(fèi)的機(jī)會(huì)。
【甲醇】
日內(nèi)甲醇盤面維持弱勢(shì)，太倉(cāng)地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅下跌，商談氣氛一般。西北產(chǎn)區(qū)甲醇現(xiàn)貨價(jià)格整體平穩(wěn)。隆眾數(shù)據(jù)顯示，7月下旬有超600萬(wàn)噸裝置有重啟計(jì)劃，包括幾套去年停車的裝置。中線煤價(jià)偏弱預(yù)期，另有進(jìn)口增加等供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期，甲醇港口庫(kù)存預(yù)期將繼續(xù)上升，價(jià)格或再度承壓回落，9-1月差依舊承壓。
【尿素】
尿素盤面沖高回落，但依舊處于高位;現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲。尿素生產(chǎn)企業(yè)和港口庫(kù)存都處于低位，價(jià)格彈性顯現(xiàn)。海外價(jià)格上漲及國(guó)內(nèi)下游備貨等因素共振，生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工下滑，且訂單較好，但該利多已經(jīng)在盤面體現(xiàn)，難以持續(xù)推漲尿素價(jià)格，短期關(guān)注海外價(jià)格走勢(shì)及出口訂單情況。后市農(nóng)業(yè)剛需收尾，下游繼續(xù)增加備貨的力度將減弱，長(zhǎng)線存在裝置重啟及新裝置投產(chǎn)的利空，價(jià)格有下行驅(qū)動(dòng)。
【聚烯蛭】
聚烯經(jīng)主力合約價(jià)格日內(nèi)窄幡波動(dòng)，短期震蕩整理等待基本面好轉(zhuǎn)形成新的提振。聚乙烯方面，石化線性出廠價(jià)格穩(wěn)定，貿(mào)易商部分讓利尋求出貨，下游接盤謹(jǐn)慎成交偏弱。近期整體來(lái)看終端需求跟進(jìn)仍顯緩慢，工廠接貨堅(jiān)持隨用隨拿，成交放量較為有限。但石化庫(kù)存維持下降，供需面壓力不大。價(jià)格半年線上方呈技術(shù)性整理格局。聚丙烯方面，近期有新裝置投產(chǎn)但檢修損失量同比處于高位，石化壓力暫不大。下游處于需求淡季，各領(lǐng)域未見(jiàn)訂單改善，工廠階段性采購(gòu)結(jié)束后追高意愿不足，期貨主力合約國(guó)繞5日均線震蕩整理。PVC主力合約收漲，上方半年線承壓較重?；久嬲w改善乏力，更多的是預(yù)期利好推動(dòng)。PVC檢修較多，供應(yīng)端壓力不大。但是需求端依舊淡季特征延續(xù)，雖然近期情緒好轉(zhuǎn)帶來(lái)一定的交投升溫，但不足于改變需求疲弱的現(xiàn)狀，價(jià)格尚不具備持續(xù)推漲動(dòng)力。
【聚酯】
日內(nèi)PTA期貨小幅反彈，基差平穩(wěn);乙二醇價(jià)格午后小幅走弱，現(xiàn)貨重心同樣走低;短纖震蕩。聚酯開(kāi)工小幅回落至93%，終端加彈和織造開(kāi)工繼續(xù)下滑，需求有持續(xù)走弱預(yù)期。聚合品現(xiàn)金流回到盈虧線附近，下游因高溫或者亞運(yùn)會(huì)降負(fù)的預(yù)期能否兌現(xiàn)存在不確定性;PX估值有下行風(fēng)險(xiǎn)及下半年P(guān)TA依舊有新裝置投產(chǎn)，PTA反彈路上不乏利空。社會(huì)隱性庫(kù)存去化后，市場(chǎng)壓力釋放，乙二醇價(jià)格彈性上升;但近期傳港口有脹罐擔(dān)憂，如果庫(kù)存繼續(xù)上升，短期應(yīng)提防乙二醇下行風(fēng)險(xiǎn)，聚酯開(kāi)工下滑將加劇供需面利空;長(zhǎng)期維持低位震蕩格局。短纖價(jià)格跟隨原料反彈，現(xiàn)貨利潤(rùn)有所修復(fù);目前行業(yè)開(kāi)工平穩(wěn)，庫(kù)存中性，關(guān)注下游高溫限電的影響。
【玻璃】
本周繼續(xù)去庫(kù)，庫(kù)存環(huán)比下降9.24%。今日沙河大板小幡上漲，小板價(jià)格回落。供給端，利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)，近期點(diǎn)火速度加快，點(diǎn)火3條產(chǎn)線合計(jì)產(chǎn)能2150噸，今年產(chǎn)能凈增加4.9%。7月中旬，加工訂單環(huán)比回升，中下游目前庫(kù)存低，現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)后，補(bǔ)庫(kù)意愿增加，關(guān)注持續(xù)性。今日盤面下跌，除了小板價(jià)格回落，還有玻璃終端地產(chǎn)銷售一般，但供給依然增加，上方空間受限，后續(xù)依然可以關(guān)注逢低偏多，但預(yù)計(jì)上方空間不大，高位時(shí)逐步止盈策略。
【純堿】
純堿繼續(xù)去庫(kù)，現(xiàn)貨偏緊格局，另外6月出口較好，進(jìn)一步支撐盤面繼續(xù)上漲修復(fù)貼水。本周純堿庫(kù)存下降5.23萬(wàn)噸至31.3萬(wàn)噸，產(chǎn)量環(huán)比增加0.34萬(wàn)噸至56.88萬(wàn)噸。目前駿化設(shè)備不正常，南堿設(shè)備減量，青海鹽湖、甘肅金昌檢修，山東海天降負(fù)，山東?；?、江蘇井神、金山獲嘉復(fù)產(chǎn)。關(guān)注遠(yuǎn)興一線出產(chǎn)品情況和二線點(diǎn)火情況。昨日沙河重堿上漲50元，下游按需拿貨為主。09多空博弈依然較大，加之目前盤面基本完成貼水修復(fù)，建議觀望為主。
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