>> 遠(yuǎn)東資信-2023年6月中國城投債市場(chǎng)運(yùn)行報(bào)告：城投債凈融資同比增長，主體評(píng)級(jí)負(fù)面調(diào)整增加-230720
| 上傳日期： |
2023/7/20 |
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來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張妍,張悅 |
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政策方面，6月26日，國務(wù)院發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于2022年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財(cái)政收支的審計(jì)工作報(bào)告》，督促省級(jí)政府加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)分析研判，督促基層結(jié)合實(shí)際逐步降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平，穩(wěn)妥化解隱性債務(wù)存量；督促省級(jí)政府加大對(duì)市縣工作力度，立足自身努力，統(tǒng)籌資金資產(chǎn)資源和各類政策措施穩(wěn)妥化解隱性債務(wù)存量，逐步降低風(fēng)險(xiǎn)水平。地方政策方面，各地仍然在積極推進(jìn)地方政府隱性債務(wù)問題化解，例如，廣西明確政府債務(wù)率超過300%的地區(qū)要嚴(yán)防政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；山東省強(qiáng)調(diào)國有企業(yè)主要負(fù)責(zé)人對(duì)債務(wù)負(fù)總責(zé)，扎實(shí)推進(jìn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控各項(xiàng)工作措施。
一級(jí)市場(chǎng)方面，6月，債市共發(fā)行824只城投債，發(fā)債主體合計(jì)597家，發(fā)行量總計(jì)5410.76億元，償還量總計(jì)3563.13億元，城投公司通過債券市場(chǎng)凈融資額為1847.63億元。6月城投債發(fā)行規(guī)模較上月有所增加，發(fā)行量較去年同期同比增長19.41%，償還量同比增長28.56%，凈融資量同比增長5.01%。1-6月，城投債累計(jì)發(fā)行規(guī)模為3.05萬億元，同比上升27.5%，凈融資額為8879.6億元，略高于去年同期凈融資額。6月份，多數(shù)省份城投債發(fā)行量環(huán)比上升，僅有四川、陜西、貴州、吉林和甘肅省城投債凈融資額環(huán)比下降。6月份，傳統(tǒng)城投債發(fā)行大省江蘇、浙江和山東省的城投債發(fā)行量分別環(huán)比上升51.14%、108.12%和97.81%，凈融資額也分別環(huán)比大幅上升。
二級(jí)市場(chǎng)方面，6月份不同期限與評(píng)級(jí)的城投債到期收益率小幅上行，各期限各等級(jí)利差多數(shù)走闊。
6月有4家城投公司主體級(jí)別被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)級(jí)別情況，且這四家城投公司所在區(qū)域均為貴州省。21家城投公司主體級(jí)別被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)上調(diào)，主要集中在江蘇省和浙江省。6月份共有39只城投債取消發(fā)行，較上月大幅上升，原計(jì)劃發(fā)行規(guī)?？偤蜑?85.43億元；推遲發(fā)行的城投債共2只，計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為15億元。
本月特別關(guān)注區(qū)域?yàn)橘F州省，截至7月14日，貴州省存量城投債344只、2182.63億元，有存量債的城投公司共115家，主體評(píng)級(jí)主要集中在AA級(jí)。凈融資額為-7202.45億元，融資呈現(xiàn)凈流出的狀態(tài)。貴州省多措并舉防范化解風(fēng)險(xiǎn)，全力以赴維護(hù)債券市場(chǎng)安全穩(wěn)定。但是，考慮到貴州省存量債務(wù)規(guī)模較大，地區(qū)經(jīng)濟(jì)財(cái)政實(shí)力偏低，市場(chǎng)對(duì)區(qū)域債券市場(chǎng)信心不足等因素，后續(xù)化債效果如何仍需要關(guān)注。
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