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觀點(diǎn)及策略
　　觀點(diǎn):短期內(nèi)以波段操作思路為主,趨勢(shì)拐點(diǎn)關(guān)注政策信號(hào)。
　　盤面點(diǎn)評(píng)
　　周五國(guó)債期貨早盤高開(kāi)，全天偏強(qiáng)震蕩，小幅收漲。資金方面，日內(nèi)銀行間加權(quán)利率整體平穩(wěn)，流動(dòng)性總量充裕。公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展7天期逆回購(gòu)130億，共200億逆回購(gòu)到期，當(dāng)日資金凈回籠70億元。
　　日內(nèi)消息
　　家發(fā)展改革委表示，圍繞《促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見(jiàn)》的落實(shí)落地，國(guó)家發(fā)展改革委將會(huì)同有關(guān)方面，于近期推出相關(guān)配套政策舉措。一是推出促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展若干舉措。二是制定印發(fā)促進(jìn)民間投資的政策文件，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域，健全要素保障機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)民間投資的積極性。上述兩份文件很快將出臺(tái)。
　　行情研判
　　日內(nèi)有媒體報(bào)道有一些貸款人已經(jīng)開(kāi)始就存量房貸利率進(jìn)行溝通，也有銀行同意下調(diào)存量房貸利率。在央行發(fā)布會(huì)市場(chǎng)積極信號(hào)后，市場(chǎng)對(duì)于存量房貸置換的討論逐漸升溫，我國(guó)房貸利率由5年期LPR加點(diǎn)決定，盡管浮動(dòng)利率制度會(huì)使得按揭利率跟隨LPR下行，但存量貸款利率的加點(diǎn)存在剛性，目前有部分地區(qū)首套房貸利率為L(zhǎng)PR下浮2Obp，因此存量利率仍有較大的調(diào)整空間。從銀行角度來(lái)說(shuō)，存量貸款置換將會(huì)進(jìn)一步壓縮本就不充裕的凈息差，或進(jìn)一步推動(dòng)存款利率下行或者寬松預(yù)期升溫。市場(chǎng)方面，不知不覺(jué)現(xiàn)券利率又來(lái)到2.6%，近期我們關(guān)注到投資者對(duì)于政策的預(yù)期有明顯下調(diào)，這意味著利率可能仍有下探空間，短期債市依舊震蕩偏強(qiáng)。