>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日?qǐng)?bào)-230721
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
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| 1968KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王穎穎,陳婧,張一弛 |
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銅
今日滬銅價(jià)格高位震蕩，宏觀方面，上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外下降，觸及兩個(gè)月來(lái)的最低水平，美元指數(shù)反彈至101?；久娣矫?，銅價(jià)下跌至68500附近，下游拿貨情緒好轉(zhuǎn)，進(jìn)口銅雖然有流入，但是國(guó)內(nèi)冶煉廠在布局出口，所以本周國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存量下降0.11萬(wàn)噸，保稅區(qū)銅庫(kù)存增長(zhǎng)0.16萬(wàn)噸。今日LME銅庫(kù)存增加1100噸至59900噸，高雄倉(cāng)庫(kù)增加1000噸，國(guó)內(nèi)冶煉廠發(fā)到LME亞洲倉(cāng)庫(kù)的銅到貨，亞洲庫(kù)存見底回升，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)冶煉廠還在布局出口，目前只有美國(guó)新奧爾良倉(cāng)庫(kù)還在去庫(kù)，不過(guò)COMEX銅庫(kù)存持續(xù)壘庫(kù)，lme庫(kù)存拉去comex交倉(cāng)，美國(guó)總庫(kù)存變化不大，所以市場(chǎng)對(duì)擠倉(cāng)擔(dān)憂不大，lme仍然維持contango結(jié)構(gòu)。價(jià)格方面，美元指數(shù)在100附近遇到支撐后反彈，銅現(xiàn)貨有走弱的跡象，7-8月份壘庫(kù)的預(yù)期強(qiáng)，預(yù)計(jì)價(jià)格會(huì)繼續(xù)承壓回落。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
鋁
滬鋁夜盤高開低走，午后震蕩上揚(yáng)，近一周以來(lái)滬鋁一直維持窄幅震蕩的走勢(shì)，主要在于市場(chǎng)預(yù)期的大幅累庫(kù)遲遲未至而成本近期有所小幅反彈，政策方面有小作文的期待，終端需求略有修復(fù)；成本方面，煤炭?jī)r(jià)格沖高后再度走軟，今日?qǐng)?bào)價(jià)880~900元/噸，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格近期也緩慢上行，驅(qū)動(dòng)滬鋁成本小幅提升；供應(yīng)方面，目前云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)仍在進(jìn)行，四川地區(qū)暫無(wú)進(jìn)一步減產(chǎn)措施傳出，云鋁的貨主要運(yùn)往重慶地區(qū)，所以佛山地區(qū)暫無(wú)壓力；6月原鋁進(jìn)口8.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.54萬(wàn)噸，同比增加6.09萬(wàn)噸，出口近3.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.15萬(wàn)噸，同比增加2.64萬(wàn)噸，6月鋁凈進(jìn)口5.64萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.61萬(wàn)噸；庫(kù)存方面，周四鋁錠庫(kù)存小幅減少0.3萬(wàn)噸，鋁棒社庫(kù)及廠庫(kù)均大幅去化，遠(yuǎn)超預(yù)期；交易策略方面，雖然西南地區(qū)在大規(guī)模復(fù)產(chǎn)，但是并未體現(xiàn)在庫(kù)存上甚至鋁棒庫(kù)存還在持續(xù)去化，對(duì)多頭具有較強(qiáng)的支撐，導(dǎo)致當(dāng)前價(jià)格較為穩(wěn)定，在庫(kù)存未明顯增加錢，預(yù)計(jì)價(jià)格呈現(xiàn)出震蕩的走勢(shì)
氧化鋁價(jià)格昨夜震蕩整理，核心驅(qū)動(dòng)在于近期供需基本面短期改善，成本抬升的影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)近期價(jià)格持續(xù)上漲；現(xiàn)貨市場(chǎng)，根據(jù)阿拉丁反饋，南北氧化鋁市場(chǎng)成交繼續(xù)放量，現(xiàn)貨保持小幅上漲趨勢(shì)，山東現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2770-2830元，河南現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2860-2900元，山西現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2820-2860元；成本方面，近期煤炭?jī)r(jià)格略有上行，焙燒成本抬升；交易策略方面，近期西南地區(qū)大規(guī)模復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)需求走強(qiáng)，而供應(yīng)端開工率保持穩(wěn)定，基本面改善，可適當(dāng)逢低做多，控制好操作節(jié)奏，等回落后再去布局（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
鋅
近期滬鋅維持震蕩整理的走勢(shì)，昨夜滬鋅高開低走，日盤震蕩上行，2309合約收于20200元/噸；全球鋅整體仍呈現(xiàn)出寬松的局面，國(guó)內(nèi)精鋅6月進(jìn)口增加，鍍鋅板出口減弱；國(guó)內(nèi)供應(yīng)目前維持高產(chǎn)，SMM表示，7月份國(guó)內(nèi)多數(shù)煉廠生產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定，除湖南地區(qū)部分冶煉廠主動(dòng)減產(chǎn)外，其他地區(qū)進(jìn)入常規(guī)檢修周期，檢修主要集中在內(nèi)蒙古、陜西和甘肅；2023年6月精煉鋅進(jìn)口4.53萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)153.06%，同比上漲1796.03%，1~6月累計(jì)進(jìn)口9.83萬(wàn)噸；鍍鋅板方面，2023年6月出口鍍鋅板為86.04萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.88%，同比2022年6月的89.24萬(wàn)噸下滑3.59%；目前基本面供需來(lái)看，仍然較為寬松，缺乏較強(qiáng)的基本面驅(qū)動(dòng)，暫時(shí)建議觀望（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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