>> 華聯(lián)期貨-甲醇周報(bào)：供應(yīng)存回升預(yù)期，甲醇高位承壓-230723
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黎照鋒 |
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一、主要觀點(diǎn)：
成本上，本周煤制甲醇利潤為-284元/噸，甲醇靜態(tài)估值偏低；下游利潤方面,甲醇回調(diào)，盤面甲醇制LLDPE、PP的利潤上升，現(xiàn)分別為56，-196元/噸；供應(yīng)方面，甲醇開工率與產(chǎn)量小幅回升，回升幅度低于預(yù)期，另外，7月進(jìn)口量現(xiàn)預(yù)計(jì)為115萬噸，亦較上周的預(yù)期下降，然而，甲醇開工率及進(jìn)口存回升預(yù)期，供應(yīng)端壓力猶存；庫存方面，企業(yè)庫存位于同期低位，港口庫存亦處于同期中等水平，整體庫存偏低對(duì)甲醇有支撐；需求方面，MTO開工率變化不大，目前處于同期中等水平，需求一般，關(guān)注后期需求恢復(fù)情況。目前國內(nèi)產(chǎn)量與開工率回升不及預(yù)期，供應(yīng)壓力減少，港口累庫緩慢，疊加，煤制甲醇依然虧損，企業(yè)庫存偏低，下游利潤較前期有較大修復(fù)，甲醇一度反彈至2300的水平，然而，甲醇開工率及進(jìn)口存回升預(yù)期，而淡季的需求難有好的表現(xiàn)，甲醇高位承壓。技術(shù)上，高位震蕩。
二、操作建議：
單邊：逢高偏空操作，期權(quán)方面，賣出寬跨式期權(quán)。
套利：無
三、重點(diǎn)關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)因素：
(1)煤價(jià)、天然氣、原油的走勢(shì)；
(2)MTO的開機(jī)率變化情況；
(3)開工率回升情況；
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