>> 華聯(lián)期貨-鋼材周報(bào)：盤面增倉突破，關(guān)注宏觀事件影響-230723
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
孫偉濤 |
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一、主要觀點(diǎn)：
供應(yīng)：螺紋鋼周產(chǎn)量278.8萬噸，環(huán)比增加2.74萬噸；熱卷周產(chǎn)量306.98萬噸，環(huán)比增加3.47萬噸。產(chǎn)量環(huán)比增加，同比處于低位。
需求：螺紋鋼周表需269.89萬噸，環(huán)比增加3.76萬噸；熱卷周表需310.6萬噸，環(huán)比增加13.18萬噸。表需環(huán)比上升，仍處同期低位。
庫存：螺紋鋼總庫存770.56萬噸，環(huán)比增加8.91萬噸；熱卷總庫存373.61萬噸，環(huán)比減少3.62萬噸。五大材總庫存環(huán)比微升，其中建材累庫，板材去庫。
宏觀：1-6月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）243113億元，同比增長3.8%（按可比口徑計(jì)算）；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資58550億元，同比下降7.9%。
供應(yīng)端，近期鋼廠盈利改善，持續(xù)減產(chǎn)動(dòng)力不足，但是受到常規(guī)檢修和區(qū)域環(huán)保限產(chǎn)影響，供應(yīng)或有邊際減量；需求端，上半年投資數(shù)據(jù)偏弱，其中房地產(chǎn)新開工下持續(xù)下行仍是拖累用鋼需求，短期處于季節(jié)性淡季，高溫多雨影響終端用鋼表現(xiàn)，但短期基差收窄和政策兌現(xiàn)提振期現(xiàn)、投機(jī)需求釋放?？傮w來看，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)仍是供需兩弱狀態(tài)，庫存延續(xù)緩慢累庫，但是區(qū)域環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)，結(jié)合粗鋼平控目標(biāo)帶來供給收緊預(yù)期，同時(shí)政策利好陸續(xù)兌現(xiàn)提振需求改善預(yù)期，短期內(nèi)強(qiáng)預(yù)期有望繼續(xù)驅(qū)動(dòng)鋼價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。關(guān)注下周海外加息會(huì)議和國內(nèi)重要會(huì)議召開。
二、操作建議：
單邊：RB2310合約回調(diào)做多，關(guān)注3850壓力突破。
套利：做多10-01正套
期權(quán)：無
三、重點(diǎn)關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)因素：
鋼廠減產(chǎn)情況，庫存去庫速度、政策預(yù)期證偽
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