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周度觀點
　　本周主要觀點：云南復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進，月底供應(yīng)壓力預(yù)計將逐步體現(xiàn)，四川限電影響暫時有限，下游訂單反饋不佳，預(yù)期難言樂觀。上周尾出現(xiàn)傳言某大廠長單集中取消，對部分庫存進行審查，現(xiàn)貨流動性或?qū)⑹芟?，具體影響仍需關(guān)注，短期低庫存預(yù)計仍對鋁價保持支撐。氧化鋁方面，目前生產(chǎn)平均成本在2800元/噸左右，隨著復(fù)產(chǎn)推進，需求增加，短線支撐氧化鋁價格，但本身過剩格局不改，缺乏進一步上行突破的驅(qū)動。
　　下周走勢分析：基本面，云南復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進，四川限電影響暫時有限，消費整體延續(xù)淡季行情，傳統(tǒng)領(lǐng)域訂單偏弱，新能源電池板塊訂單出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但在整體下游份額中占比較小，消費拉動有限。長單集中取消傳言對現(xiàn)貨流動性的影響仍需關(guān)注，短期低庫存預(yù)計仍對鋁價保持支撐。中線隨著云南供應(yīng)的放量，仍維持逢高沽空思路對待。氧化鋁方面，目前生產(chǎn)平均成本在2820元/噸左右，隨著復(fù)產(chǎn)推進，需求增加，短線支撐氧化鋁價格，但起本身過剩格局不改，缺乏進一步上行突破的驅(qū)動。
　　下周主要觀點：
　　1.云南復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進，四川限電影響暫時有限。
　　2.消費整體延續(xù)淡季行情，傳統(tǒng)領(lǐng)域訂單偏弱，新能源電池板塊訂單出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但在整體下游份額中占比較小，消費拉動有限。
　　3.鋁冶煉綜合平均成本回升至15700附近，主因氧化鋁價格延續(xù)上漲，同時電煤價格開始反彈。
　　4.氧化鋁方面，隨著復(fù)產(chǎn)推進，需求增加，短線支撐氧化鋁價格，但起本身過剩格局不改，缺乏進一步上行突破的驅(qū)動。
　　操作建議：電解鋁中線逢高沽空。氧化鋁高拋低吸。下游企業(yè)逢低買入套保。
　　風(fēng)險提示：關(guān)注鋁錠鋁棒庫存變化、云南復(fù)產(chǎn)以及四川限電情況。