>> 方正中期期貨-貴金屬(黃金、白銀)期貨期權(quán)周報(bào)-230722
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
大?。?/td>
| 1369KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
史家亮,王駿 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復(fù)盤】上周，在美聯(lián)儲加息預(yù)期發(fā)生變化影響下，貴金屬呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑、沖高回落行情。周初，美國6月零售數(shù)據(jù)和工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲7月加息25BP后將會停止加息，貴金屬延續(xù)強(qiáng)勢行情；后半段，美國初請失業(yè)金人數(shù)表現(xiàn)略強(qiáng)于預(yù)期和前值，美元指數(shù)和美債收益率受提振持續(xù)反彈，貴金屬承壓偏弱，而地緣政治再度緊張化和美聯(lián)儲加息周期即將結(jié)束限制了貴金屬的跌幅。上周，現(xiàn)貨黃金整體在1945-1987.4美元/盎司震蕩運(yùn)行，漲幅為0.32%；現(xiàn)貨白銀整體在24.57-25.26美元/盎司區(qū)間震蕩偏弱運(yùn)行，跌幅為1.35%。國內(nèi)貴金屬上周偏強(qiáng)運(yùn)行，周五夜盤震蕩走弱，滬金跌0.23%至458.66元/克，滬銀跌0.44%至5849元/千克。
【重要資訊】①美國上周初請失業(yè)金人數(shù)為22.8萬人，為近2個(gè)月來新低，表現(xiàn)強(qiáng)于24.2萬的預(yù)期和23.7萬的前值；7月8日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)175.4萬人，表現(xiàn)略不及172.9萬的預(yù)期和修正后的172.1萬前值。②美聯(lián)儲前主席伯南克周四表示表示，普遍預(yù)期中的美聯(lián)儲下周加息，可能是本輪緊縮行動中的最后一次。隨著租金上漲消退和汽車價(jià)格下跌，他預(yù)計(jì)未來六個(gè)月通脹“更持久”地下降至3%至3.5%的區(qū)間。到明年初，通脹率將降到接近或略高于3%的水平。③世界大型企業(yè)聯(lián)合會商業(yè)周期指標(biāo)高級經(jīng)理Justyna Zabinska-La Monica表示，由于消費(fèi)者預(yù)期更加悲觀、新訂單疲軟、初請失業(yè)金人數(shù)增加以及住房建設(shè)減少，6月份美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)再次下降。領(lǐng)先指標(biāo)已經(jīng)連續(xù)15個(gè)月下跌，這是自2007-08年大衰退以來最長的連續(xù)下跌。
【交易策略】運(yùn)行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等事件的影響。前期，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)參差，通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，美聯(lián)儲9月再度加息預(yù)期持續(xù)降溫，貴金屬呈現(xiàn)震蕩走強(qiáng)行情，白銀漲幅更大；然而影響貴金屬行情調(diào)整的因素依然存在，美聯(lián)儲貨幣政策仍存在不確定性，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期暫無更明顯的預(yù)期變化，貴金屬短期暫時(shí)難以出現(xiàn)持續(xù)性大幅上漲行情，更多是高位寬幅震蕩行情。后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、美歐政策差進(jìn)一步收窄，央行購金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬逢低做多依然是核心，不建議做空。
運(yùn)行區(qū)間分析：倫敦金現(xiàn)企穩(wěn)震蕩運(yùn)行，上方關(guān)注2000美元/盎司（460元/克）阻力，當(dāng)前趨勢性持續(xù)上漲行情發(fā)生可能性小，下方關(guān)注1900美元/盎司（440元/克）支撐；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇以及避險(xiǎn)需求等因素影響，黃金續(xù)刷歷史新高可能性依然存在。白銀重回25美元/盎司整數(shù)（5800元/千克）附近，短期持續(xù)大幅上漲可能性不高，上方關(guān)注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位，下方22美元/盎司（5250-5300元/千克）依然是支撐。貴金屬近期穩(wěn)步上漲，但是趨勢性持續(xù)上漲行情暫時(shí)可能性??；接下來一段時(shí)間貴金屬仍有調(diào)整機(jī)會，可待行情企穩(wěn)繼續(xù)低位做多，風(fēng)險(xiǎn)偏好者亦可逢低繼續(xù)構(gòu)建貴金屬多單；貴金屬逢低做多依然是核心，依然不建議高位做空策略。
貴金屬期權(quán)方面，建議賣出貴金屬深度虛值看跌期權(quán)，如AU2310P416合約，如AG2310P5200合約。
|
|
