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觀點(diǎn)分享：
　　通脹壓力已不是市場關(guān)注的核心。美國服務(wù)業(yè)連續(xù)六個(gè)月擴(kuò)張，制造業(yè)出口訂單持續(xù)回升，衰退預(yù)期轉(zhuǎn)為軟著陸預(yù)期。隨著國內(nèi)各項(xiàng)政策的逐步出臺(tái)，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心仍然在繼續(xù)回歸。納斯達(dá)克金龍中國指數(shù)上漲至三個(gè)月高位，蔚來、B站上漲11%，小鵬汽車上漲10%。原油在供應(yīng)偏緊、中國需求預(yù)期較好的背景下，繼續(xù)沖高，WTI9月原油期貨收漲1.67元，漲幅2.17%。市場從上半年美國衰退、中國復(fù)蘇被雙重證偽的主線邏輯逐步轉(zhuǎn)向中美經(jīng)濟(jì)共同恢復(fù)的敘事中
　　生豬:產(chǎn)業(yè)投機(jī)情緒轉(zhuǎn)強(qiáng)，短期偏強(qiáng)運(yùn)行。7月南方市場肥豬采購難度偏高，肥標(biāo)價(jià)差不斷走強(qiáng)，支撐標(biāo)豬價(jià)格，疊加政策收儲(chǔ)介入，市場預(yù)期轉(zhuǎn)好，養(yǎng)殖群體惜售情緒增強(qiáng)，二次育肥采購積極性提升，盤面出現(xiàn)一定預(yù)期搶跑現(xiàn)象。然而，臨近交割前月，9月合約持倉依然較大，盤面升水最低可交割地1500元/噸，短期或重歸基差邏輯，移倉過程的資金博弈將放大盤面波動(dòng)，9月合約謹(jǐn)慎追多，11月和1月合約多單持有為主。
　　尿素：多空博弈，震蕩格局。現(xiàn)貨端，目前國際與國內(nèi)價(jià)格出現(xiàn)階段性分歧。昨日埃及地區(qū)三家尿素生產(chǎn)企業(yè)由于出口許可執(zhí)照被終止，已經(jīng)停止對(duì)國際市場出口。受國際地區(qū)性供需錯(cuò)配現(xiàn)貨偏緊所帶動(dòng)，中東及中國地區(qū)FOB價(jià)格亦有所提升，中國FOB價(jià)格已經(jīng)上漲至330美元/噸左右，仍存在上漲預(yù)期。國內(nèi)方面，現(xiàn)貨逐漸開始企穩(wěn)回落，工廠收單走弱。其一，東北玉米追肥結(jié)束以及蘇皖地區(qū)小麥追肥進(jìn)入尾聲，終端農(nóng)需走弱。其二，貿(mào)易商在現(xiàn)貨逐步寬松背景下，囤貨意愿難有明顯增量。盤面而言，在國內(nèi)尿素累庫證偽出口樂觀預(yù)期之前，UR2309合約或呈現(xiàn)高位震蕩格局，遠(yuǎn)月合約相對(duì)偏弱。靜態(tài)估值區(qū)間為1850-2200元/噸。
　　菜油：相對(duì)估值偏高，漲勢(shì)放緩，市場繼續(xù)聚焦加拿大天氣。市場預(yù)期7-9月國內(nèi)菜油將持續(xù)降庫，不過，由于短期菜油價(jià)格上漲過快且和其他植物油價(jià)差明顯擴(kuò)大，令菜油的消費(fèi)變差菜油的降庫速度減慢，在豆、棕油進(jìn)去高位震蕩后菜油的上漲也放緩。目前市場繼續(xù)聚焦加拿大菜籽產(chǎn)量，關(guān)注加拿大菜籽主產(chǎn)區(qū)天氣，在加菜籽產(chǎn)量確定之前，預(yù)計(jì)菜油將保持偏強(qiáng)走勢(shì)，菜油的下行風(fēng)險(xiǎn)主要在8月底加菜籽產(chǎn)量基本確認(rèn)之后。