>> 長江期貨-黑色產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-230725
| 上傳日期： |
2023/7/25 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
姜玉龍 |
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簡要觀點(diǎn)
◆螺紋鋼
周一，螺紋鋼期貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨方面，杭州螺紋3790（+10），唐山遷安普方坯3620（-）。近期螺紋表現(xiàn)偏強(qiáng)，一是因?yàn)槊旱V事故頻發(fā)，部分礦山停產(chǎn)，雙焦價(jià)格走強(qiáng)，推動(dòng)鋼價(jià)上漲，二是唐山環(huán)保攻堅(jiān)+成都大運(yùn)會(huì)，鋼廠限產(chǎn)增多，鋼材供給壓力緩解。后市展望：需求端，7-8月面對(duì)的是高溫、多雨天氣，需求難有亮點(diǎn)，螺紋表需數(shù)據(jù)已經(jīng)下滑了一個(gè)臺(tái)階；供應(yīng)端，長流程尚有利潤，但短流程利潤不佳，預(yù)計(jì)產(chǎn)量低位徘徊；庫存端，目前螺紋鋼絕對(duì)庫存不高，但7-8月庫存會(huì)逐步累積，關(guān)注累庫幅度。整體而言，當(dāng)下螺紋自身供需矛盾并不大，價(jià)格受宏觀預(yù)期影響較大，7月政治局會(huì)議部分內(nèi)容超預(yù)期，不過仍要看落地情況。走勢(shì)預(yù)判：螺紋鋼期貨估值中性略偏高，預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行為主，10合約關(guān)注【3750-3900】區(qū)間。
◆熱軋卷板
原料端，鐵礦，焦炭價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，成本支撐增強(qiáng)。供給方面，目前盈利鋼廠比例64.07%，環(huán)比持平，周度熱卷產(chǎn)量環(huán)比漲3.47萬噸至306.98萬噸，后期產(chǎn)量變動(dòng)有限。需求端，國內(nèi)鋼材價(jià)格相較于海外價(jià)格優(yōu)勢(shì)仍存，出口接單情況較好，短期依舊強(qiáng)勢(shì)。地產(chǎn)方面，地產(chǎn)銷售和投資增速繼續(xù)走弱；土地拍賣市場(chǎng)景氣度較低，地產(chǎn)端需求依舊孱弱。制造業(yè)方面，汽車產(chǎn)銷較好，家用電器銷售額兩年平均增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，制造業(yè)對(duì)熱卷需求較好。上周熱卷庫存環(huán)比降3.62萬噸至373.61萬噸。當(dāng)下成本重心抬高，限產(chǎn)政策升級(jí)，短期盤面或偏強(qiáng)運(yùn)行。關(guān)注周一發(fā)布的一系列國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)；周四發(fā)布的中國一年/五年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率。
◆鐵礦石
周一，鐵礦期貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨方面，青島港PB粉883跌1，超特粉745平?；久鎭砜矗轰搹S庫存大幅下滑，247家樣本鋼廠鐵礦石庫存環(huán)比減少119.92萬噸；港口庫存略有增加，45港庫存環(huán)比回升45.39萬噸；供應(yīng)端，最近一期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量環(huán)比增加211.4萬噸，處于中性水平；需求端，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少0.11萬噸至244.27萬噸。整體而言，下半年可能執(zhí)行粗鋼平控政策，鐵礦需求預(yù)期偏弱，但目前基差偏高，疊加鐵水產(chǎn)量高位，鐵礦現(xiàn)實(shí)格局偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦價(jià)格震蕩運(yùn)行，短期09合約關(guān)注820-860區(qū)間。
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