>> 瑞達(dá)期貨-晨會紀(jì)要觀點-230727
| 上傳日期： |
2023/7/27 |
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瑞達(dá)期貨 |
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股指期貨
A股主要指數(shù)昨日震蕩調(diào)整。大盤再度降溫，三大股指縮量調(diào)整。截至收盤，滬指跌0.26%，深證成指跌0.47%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.08%。四期指小幅收跌。滬深兩市成交活躍度有所回落，北向資金小幅凈流入。7月政治局會議認(rèn)為今年以來國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、總體回升向好，但同時也指出“國內(nèi)需求不足”。政策面上要求“加大宏觀政策調(diào)控力度”，“加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備”。具體來看，本次政治局會議對房地產(chǎn)、地方政府債務(wù)、資本市場等領(lǐng)域有了新提法。結(jié)合指數(shù)當(dāng)前的估值來看，維持對今年下半年A股市場中性偏積極觀點，對后市表現(xiàn)不必過于悲觀，當(dāng)前位置市場機(jī)會大于風(fēng)險。策略上，指數(shù)再度突破壓力位置，短線偏強(qiáng)，關(guān)注逢低做多IH/IF機(jī)會。
國債期貨
周三期債主力合約明顯反彈，小幅上行約0.20%。7月政治局會議對債市形成的壓力有所緩解，但短期內(nèi)需繼續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)政策的調(diào)整程度以及權(quán)益市場的表現(xiàn)等，在具體穩(wěn)增長政策出臺前，債市收益率持續(xù)向上的可能性較?。恢虚L期來看，經(jīng)濟(jì)修復(fù)內(nèi)生動能尚未恢復(fù)，貨幣政策基調(diào)仍偏寬，三季度或有降準(zhǔn)的可能性，后續(xù)長債利率可能呈現(xiàn)波動下行的趨勢。海外及匯率方面，美聯(lián)儲如期加息25bp，至5.25%-5.5%的目標(biāo)區(qū)間，達(dá)到2001年以來的最高水平，符合市場預(yù)期。9月是否加息仍將取決于數(shù)據(jù)，但今年內(nèi)降息的可能性較小。
周三央行在公開市場實現(xiàn)凈投放790億元，央行加碼逆回購?fù)斗?，呵護(hù)資金平穩(wěn)跨月無虞，貨幣市場利率窄幅波動，其中DR001小幅下行約6bps至1.45%附近。從技術(shù)面上看，當(dāng)前十年期國債收益窄幅震蕩在2.67%附近，預(yù)計短期內(nèi)收益率或?qū)⒁哉鹗帪橹?，有可能形成一定幅度的上行。操作上，預(yù)計短期期債主力合約以震蕩為主，建議投資者保持一定久期。
美元/在岸人民幣
周三晚間在岸人民幣兌美元收報7.1503，較前一交易日貶值163個基點。當(dāng)日人民幣兌美元中間價報7.1295，調(diào)升111個基點。美聯(lián)儲宣布將政策利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點，這是在過去12次會議中第11次加息，聯(lián)儲在隨決定同時發(fā)布的政策聲明中也為再次加息留下了空間。鮑威爾表示，“在現(xiàn)在的環(huán)境下，我們并不想提供很多有關(guān)未來利率行動的前瞻性指引”，美聯(lián)儲是否再次加息將取決于未來政策會議召開時的數(shù)據(jù)情況。但市場估計此次加息可能是這個周期最后一次加息。總體來看，貨幣政策緊縮周期距離結(jié)束已到尾聲。中國二季度GDP低于市場預(yù)期，表明經(jīng)濟(jì)處于一個弱復(fù)蘇的階段。內(nèi)需復(fù)蘇動力偏弱，仍需政策提振、加力呵護(hù)和擴(kuò)大內(nèi)需。綜合影響下，人民幣在短期內(nèi)或維持震蕩偏弱。重點關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾在本周三利率決議公布后的發(fā)言
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