>> 國(guó)投安信期貨-綜合晨報(bào)-230728
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2023/7/28 |
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國(guó)投安信期貨 |
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[原油]
隔夜油價(jià)震蕩收漲，盤面延續(xù)偏強(qiáng)格局。近翔除了宏觀層面帶來(lái)的支撐外，基本面仍處需求弱預(yù)期與0PEC+主動(dòng)減供應(yīng)的大格局中，預(yù)期內(nèi)的供應(yīng)偏緊延續(xù)。與上半年高點(diǎn)時(shí)的基本面相比，目前中國(guó)需求、額外減產(chǎn)等利好已消化較長(zhǎng)時(shí)間，預(yù)計(jì)已處三季度運(yùn)行區(qū)間偏高位置，上方空間或相對(duì)有限。
[貴金屬]
隔夜美國(guó)二季度GDP和周度初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)韌性，美元大幅回升，貴金屬回落。本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議未釋放增量信息，鮑威爾重中后續(xù)政策依靠數(shù)據(jù)決定，為再度加息保留可能性。美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)發(fā)生變化前，加息預(yù)期將繼續(xù)跟隨經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)搖擺，貴全屬延續(xù)震蕩。
[鋼]
隔夜倫銅走跌，美國(guó)二季度GDP年化季率增至2.4%、耐用品訂單走出去年12月以來(lái)4.7%最大增幅，周度初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)走低，提升美聯(lián)儲(chǔ)仍可能開(kāi)放加息的概率。國(guó)內(nèi)銅市消費(fèi)淡季廣東現(xiàn)貨貼水。倫銅強(qiáng)弱分界8500美元，滬銅較高位震蕩且傾向交易經(jīng)濟(jì)指標(biāo)提供的消費(fèi)韌性，仍有沖高可能。
[鋁]
隔夜滬鋁震蕩。近期累庫(kù)低于預(yù)期，倉(cāng)單持倉(cāng)比偏高令滬鋁具備一定韌性，云南復(fù)產(chǎn)進(jìn)入尾聲，關(guān)注產(chǎn)量釋放后累庫(kù)能否順利兌現(xiàn)。短期滬鋁繼續(xù)測(cè)試上方年線阻力有效性。
[鋅]
倫鋅庫(kù)存大增逾8千噸至9.6萬(wàn)噸，LME0-3月轉(zhuǎn)升水2.5美元。國(guó)產(chǎn)礦和進(jìn)口礦TC繼續(xù)劈叉，礦端延續(xù)寬松，進(jìn)口錠補(bǔ)充冶煉減量，供應(yīng)預(yù)計(jì)平穩(wěn)。金九銀十傳統(tǒng)旺季預(yù)期下，國(guó)內(nèi)基本面矛盾不突出。下游仍看跌后市，對(duì)高價(jià)鋅接受度有限，實(shí)際現(xiàn)貨成交暫未跟隨市場(chǎng)信心修復(fù)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。二季度GDP和6月耐用品訂單增速加強(qiáng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期，歐洲央行加息25個(gè)基點(diǎn)后釋放可能不會(huì)進(jìn)一步加息信號(hào)，宏觀和基本面暫時(shí)難以共振，短線滬鋅維持低位震蕩，可操作性不足，觀望。
[鉛]
持續(xù)的高鉛價(jià)刺激隱性庫(kù)存顯性化，內(nèi)外盤同累庫(kù)，倫鉛庫(kù)存累至5.3萬(wàn)噸，周四剛聯(lián)公布鉛錠社庫(kù)周內(nèi)增4千噸至4.41萬(wàn)噸。隨著SMN現(xiàn)貨報(bào)價(jià)回落，精廢價(jià)差收窄至175元。終端消費(fèi)好轉(zhuǎn)不足，高價(jià)對(duì)消費(fèi)抑制顯現(xiàn)。供應(yīng)受制于原料端難以大幅放量，不過(guò)煉廠檢修后復(fù)產(chǎn)為主，鉛錠產(chǎn)出依舊環(huán)比預(yù)增。多頭高位離場(chǎng)，鉛上行乏力，技術(shù)面上鉛有望回調(diào)1.54萬(wàn)噸支撐，前期空單繼續(xù)持有。
[鎳及不銹鋼]
隔夜滬鎳窄幅波動(dòng)，市場(chǎng)交投清淡。歐日央行生變，美元再度反彈，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好短期承壓。鎳鐵價(jià)格快速反彈至1100元每鎳點(diǎn)，市場(chǎng)傳聞?dòng)袊?guó)儲(chǔ)收鎳鐵但未證實(shí)。下游不銹鋼成交氛圍較前幾日稍有清淡，需求仍顯疲軟，價(jià)格上揚(yáng)帶來(lái)了現(xiàn)貨成交壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行。技術(shù)上看，滬鎳短期處于整理，前期多頭持有。
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