>> 興證期貨-有色金屬日度報(bào)告-230728
| 上傳日期： |
2023/7/28 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林玲,馬志君 |
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后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤滬銅偏弱震蕩。美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，鮑威爾在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，如果數(shù)據(jù)允許將于9月份加息，但愿意在通脹回落到2%之前停止加息，今年不會(huì)降息，但有多位票委支持明年多次降息，市場押注年底前再加息一次的可能性僅為40%，這意味著7月或?yàn)樽詈笠淮渭酉??；久?，海外方面，贊比亞今年的銅產(chǎn)量將下降10%以上，降至14年來的最低水平，贊比亞財(cái)政部和國家計(jì)劃部本周在一份報(bào)告中說，銅產(chǎn)量將降至682,431噸。據(jù)SMM調(diào)研，6月SMM中國電解銅產(chǎn)量為91.79萬噸，環(huán)比減少4.09萬噸，降幅4.3%，同比增加7.1%；1-6月累計(jì)產(chǎn)量為555.92萬噸，同比增加55.34萬噸，增幅11.06%。預(yù)計(jì)7月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量為90.21萬噸，多家冶煉廠檢修減產(chǎn)，環(huán)比下降1.58萬噸降幅1.72%，同比上升7.4%。需求端，上周精銅制桿開工率66.83%，周環(huán)比下降1.09個(gè)百分點(diǎn)；再生銅桿開工率37.67%，周環(huán)比下跌6.25個(gè)百分點(diǎn)。庫存方面，截至7月24日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五減少0.69萬噸至10.90萬噸，較去年同期的8.30萬噸高1.15萬噸。。綜合來看，當(dāng)前國內(nèi)精銅供應(yīng)增速放緩，需求側(cè)呈現(xiàn)淡季不淡的格局，銅價(jià)在需求支撐下維持有韌性的震蕩。
興證滬鋁：昨日夜盤滬鋁偏弱震蕩。基本面，據(jù)SMM，2023年6月份國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量336.6萬噸，同比增長0.14%。6月份國內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量環(huán)比增長207噸至11.22萬噸左右。1-6月份國內(nèi)電解鋁累計(jì)產(chǎn)量達(dá)2010.8萬噸，同比累計(jì)增長2.81%。需求端，6月份國內(nèi)鋁棒出貨不暢及加工費(fèi)弱勢運(yùn)行等原因一直，國內(nèi)鋁棒等鋁初加工產(chǎn)品開工率下滑，國內(nèi)電解鋁企業(yè)鋁水比例下降，6月份國內(nèi)電解鋁行業(yè)鋁水比例環(huán)比下降3.5個(gè)百分點(diǎn)至72%左右。7月21日當(dāng)周，鋁型材開工率61.7%，周環(huán)比-0.3個(gè)百分點(diǎn)；鋁板帶開工率74.4%，周環(huán)比持平；鋁箔開工率79.4%，周環(huán)比-1個(gè)百分點(diǎn)。庫存方面，截止7月24日，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫存54.5萬噸，較上周四庫存下降0.9萬噸，較2022年7月歷史同期庫存下降12.6萬噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。綜合來看，供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)對(duì)鋁價(jià)形成壓制，后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持偏弱震蕩走勢。
興證滬鋅：昨日夜盤滬鋅偏弱震蕩。基本面，2023年6月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量為55.25萬噸，環(huán)比下降1.2萬噸或環(huán)比下降2.13%，同比增加13.1%，超過預(yù)期值。1至6月精煉鋅累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到322.6萬噸，同比增加8.59%。7月國產(chǎn)鋅精礦TC4900元/金屬噸，加工費(fèi)重心下移。北方冶煉廠7-8月集中減產(chǎn)，冶煉利潤回落。需求端，終端消費(fèi)持續(xù)萎靡，基建地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期，進(jìn)入淡季后仍有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。庫存方面，截至7月24日，SMM七地鋅庫存總量為12.42萬噸，較上周一(7月17日)減少0.09萬噸，較上周五(7月21日)增加0.59萬噸。綜合來看，短期的宏觀利好消化疊加美聯(lián)儲(chǔ)鷹派言論持續(xù)，鋅價(jià)或重回低位態(tài)勢。
宏觀資訊
1.日經(jīng)新聞凌晨爆料稱，日本央行今日將討論調(diào)整YCC，以允許收益率適度超過0.5%的上限。受此影響，日元一度大幅拉升超200點(diǎn)。
2.歐洲央行將三大主要利率均上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，為連續(xù)第九次加息，符合市場預(yù)期，利率達(dá)到2008年9月以來最高水平；歐洲央行行長拉加德稱，九月可能加息，也可能暫停加息，但不會(huì)降息。
3.美國銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布新規(guī)稱，擬將資產(chǎn)規(guī)模不低于1000億美元的銀行的資本金要求提高16%，其中最大的8家銀行將提高19%。
4.美國第二季度實(shí)際GDP年化季率初值錄得2.4%，大超預(yù)期的1.80%和前值的2%。與此同時(shí)，美國6月耐用品訂單月率錄得4.7%，為2022年12月以來最大增幅。美國至7月22日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得22.1萬人，為2023年2月25日當(dāng)周以來新低。
5.國家統(tǒng)計(jì)局稱，1-6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額33884.6億元，同比下降16.8%，降幅比1-5月份收窄2.0個(gè)百分點(diǎn)
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