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投資策略建議：CF2309、2401多頭配置；9-1正套
　　1、儲(chǔ)備棉輪出疊加配額增發(fā)雙重政策落地，短期或?qū)r(jià)格有一定壓制作用，但在減產(chǎn)明牌，以及新疆新上產(chǎn)能誘發(fā)搶收炒作推動(dòng)下，難改棉價(jià)上行的本質(zhì)；
　　2、倉單流出速度加快，目前倉單數(shù)量處于19年以來的最低點(diǎn)；09合約的持倉量處于近年來的高點(diǎn)，不排除后市結(jié)合舊作資源緊張的話題對09合約進(jìn)行逼倉的可能性；
　　3、疆內(nèi)繼續(xù)發(fā)布高溫紅色預(yù)警信號，不利于幼桃生長；因播種期低溫凍害影響，今年苗株普遍偏弱，抵御病蟲害能力不高，產(chǎn)量或出現(xiàn)超預(yù)期減產(chǎn)。
　　4、江浙地區(qū)開工率開始回升，開工水平僅次于2021年。金九銀十即將來臨，理論上來說進(jìn)入8月之后紡企新訂單數(shù)量便陸續(xù)開始回暖，屆時(shí)庫存有望明顯消化。
　　5、目前上游供應(yīng)緊張與下游疲軟之間的矛盾突出，消費(fèi)雖不及預(yù)期，但同比仍出現(xiàn)改善。故需求是決定棉價(jià)高點(diǎn)的位置以及價(jià)格高位運(yùn)行持續(xù)的時(shí)間的因素，而不應(yīng)成為看跌棉價(jià)的理由。
　　結(jié)論：棉價(jià)周度運(yùn)行區(qū)間為16700-17700之間，棉價(jià)下方空間有限，上方逐步被打開。