>> 方正證券-開盤必讀(精簡版)-230731
| 上傳日期： |
2023/7/30 |
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| 586KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曹春曉 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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1、市場估值
截至2023年7月28日，滬深300指數(shù)股債收益差為5.65%，位于均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差附近，處于歷史高位，從中長期角度來看具備較高投資價(jià)值。
截至2023年7月28日，主要指數(shù)中，上證50、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指PE（TTM）分別為10.12倍、12.05倍、23.32倍和31.93倍，分別位于歷史47.61%、40.60%、17.88%和4.26%分位數(shù)。
從相對(duì)估值來看，截至2023年7月28日，創(chuàng)業(yè)板指相對(duì)于滬深300指數(shù)相對(duì)PE為2.65倍，位于歷史1.57%分位數(shù)，相對(duì)PB為3.27倍，位于歷史44.97%分位數(shù)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)相對(duì)于上證50指數(shù)相對(duì)PE為3.01倍，位于歷史1.13%分位數(shù)，相對(duì)PB為3.98倍，位于歷史24.73%分位數(shù)。
2、資金流動(dòng)觀察
上周，北向資金凈流入345.06億元。上周北向資金流入較多的行業(yè)包括非銀金融、食品飲料、銀行等，分別流入66.7億元、58億元、36億元，與此同時(shí)，北向資金在電子、計(jì)算機(jī)、國防軍工等行業(yè)分別流出20.7億元、12.7億元、4.6億元。
3、量化組合績效跟蹤
上周，方正金工量化組合表現(xiàn)如下所示，其中滬深300指數(shù)增強(qiáng)組合周超額收益為-0.07%，中證500指數(shù)增強(qiáng)組合周超額收益為0.51%，中證1000指數(shù)增強(qiáng)組合周超額收益為0.29%，885001優(yōu)選組合周超額收益為0.11%（基準(zhǔn)為Wind偏股混合型基金指數(shù)885001）。
今年以來，滬深300指數(shù)增強(qiáng)組合超額收益為5.54%，中證500指數(shù)增強(qiáng)組合超額收益為4.00%，中證1000指數(shù)增強(qiáng)組合超額收益為8.46%，885001優(yōu)選組合超額收益為3.51%。
4、量價(jià)因子績效跟蹤
在方正金工多因子選股系列研究中，我們分別構(gòu)建了“適度冒險(xiǎn)”、“完整潮汐”、“勇攀高峰”、“球隊(duì)硬幣”、“云開霧散”、“飛蛾撲火”、“草木皆兵”、“水中行舟”、“花隱林間”、“待著而救”等10個(gè)特色量價(jià)因子。上述因子雖然由高頻數(shù)據(jù)計(jì)算得到，但是在月度頻率上仍然有較為出色的選股能力，以下為我們對(duì)十個(gè)量價(jià)因子的測試，可以看到，所有因子的Rank ICIR絕對(duì)值都在4.0以上。今年以來，大多數(shù)因子表現(xiàn)仍然較為出色，其中10個(gè)細(xì)分因子合成的綜合量價(jià)因子今年以來全市場十分組多空組合相對(duì)收益為16.09%，多頭組合超額收益為6.93%。
風(fēng)險(xiǎn)提示
本報(bào)告基于歷史數(shù)據(jù)分析，歷史規(guī)律未來可能存在失效的風(fēng)險(xiǎn)；市場可能發(fā)生超預(yù)期變化；各驅(qū)動(dòng)因子受環(huán)境影響可能存在階段性失效的風(fēng)險(xiǎn)
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