>> 國投安信期貨-煤焦鋼周報：煤焦鋼分化，關(guān)注粗鋼平控進展-230731
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何建輝 |
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●要點概覽—受高溫多雨天氣影響，鋼材需求依然疲弱，累庫有所放緩。政治局會議對房地產(chǎn)定調(diào)較為積極，住建部及相關(guān)省市積極響應(yīng)，具體方案尚待落地。7月PMI有所好轉(zhuǎn)，發(fā)改委繼續(xù)推進汽車等行業(yè)刺激措施，需求預(yù)期相對樂觀。部分省市收到粗鋼壓減通知，供應(yīng)縮減預(yù)期增強，關(guān)注政策推進情況。盤面強勢中波動加劇，短期仍有反復(fù)，關(guān)注宏觀情緒變化。焦炭方面，供需總體穩(wěn)中偏強，現(xiàn)貨開啟第四輪提漲。受粗鋼平控預(yù)期影響，盤面波動加劇，短期仍有反復(fù)。焦煤方面，供需短期偏緊，粗鋼平控預(yù)期導(dǎo)致需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，盤面波動加劇。
●終端需求—環(huán)比略有改善。本周，鋼材現(xiàn)貨繼續(xù)上漲，上海螺紋3790元/噸(+40)，上海熱卷4090元/噸(+170)。螺紋表觀消費量273.5萬噸(+3.6)，全國邇材貿(mào)易商日均成交14.9萬噸(-0.5）。螺紋社庫上升1.7%，廠庫下降4.6%，熱卷社庫上升0.5%，廠庫下降9.1%。地產(chǎn)新開工大幅下滑，疊加高溫、暴雨、臺風(fēng)等天氣影響，當(dāng)前階段終端需求依然疲弱，環(huán)比改善幅度有限，累庫有所放緩，繼續(xù)關(guān)注淡季韌性。
●鋼鐵供給─平控預(yù)期增強。本周，全國247家鋼廠高爐開工率82.14 (-1.4爐產(chǎn)能利用率89.82 (-1.34)，日均鐵水產(chǎn)量240.69萬噸(一3.58）。螺紋周產(chǎn)量274.12萬噸(-4.68），長流程245.57(-3.犧流程28.55(-0.73）:;熱卷周產(chǎn)量307.59萬噸(+0.61）.估算的螺紋長流程毛利36元/噸，短流程毛利-225元/噸，熱卷毛利286元/噸。噸鋼利潤邊際改善，整體仍處于低位，隨著部分省份鋼廠收到文件或口頭通知，粗鋼平控預(yù)期增強，全國層面正式文件尚有待落地。
●焦炭━第三輪提漲落地。鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落，整體仍處于相對高位，鋼廠按需采購為主，爐料剛需仍有支撐。現(xiàn)貨第三輪提漲落地，不過隨著原料煤大幅上漲，焦企仍處于大面積虧損狀態(tài)，開工率繼續(xù)回落，產(chǎn)地庫存維持低位。供需總體穩(wěn)中偏強，部分地區(qū)現(xiàn)貨開啟第四輪提漲，幅度仍為100。受粗鋼平控預(yù)期影響，盤面波動加劇，短期仍有反復(fù)。
●焦煤━需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱。煤礦復(fù)產(chǎn)力度有限，供應(yīng)相對偏穩(wěn)。焦企庫存偏低，補庫需求釋放，貿(mào)易商拿貨意愿尚可，煤礦出貨順暢，產(chǎn)地庫存繼續(xù)下降。暴雨影響減弱，蒙煤通關(guān)逐步恢復(fù)正常，澳煤優(yōu)勢略有顯現(xiàn)。供需短期偏緊，粗鋼平控預(yù)期導(dǎo)致需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，盤面波動加劇。
●風(fēng)險提示:國內(nèi)經(jīng)濟大幅下滑，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)加碼。
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