>> 格林大華期貨-鋁早報-230802
| 上傳日期： |
2023/8/2 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王華 |
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鋁
【品種觀點】美指上行，疊加中國財新制造業(yè)PMI低于前值，隔夜預(yù)期情緒偏弱，銅鋁下跌。國內(nèi)房地產(chǎn)利好政策頻發(fā)，經(jīng)濟復(fù)蘇的趨勢不變。日本央行調(diào)整長期收益率高于上限，對流動性收緊有預(yù)期。政策端對需求預(yù)期的提振將持續(xù)支撐市場，強預(yù)期下現(xiàn)實待兌現(xiàn)的邏輯將持續(xù)。供給端云南復(fù)產(chǎn)超預(yù)期，四川減產(chǎn)不及預(yù)期，供給端邊際增多，部分鋁材訂單改善，下游需求受到提振，關(guān)注被動去庫的開始。氧化鋁受需求恢復(fù)影響上行，成本偏低冶煉利潤尚可，投復(fù)產(chǎn)持續(xù)。預(yù)計震蕩偏強運行。
【操作建議】
建議多單持有。主力合約支撐位18400元/噸，第一壓力位18550元/噸.倫鋁區(qū)間為2200美元/噸-2400美元/噸。
【利多因素】
需求：7月31日,中國電解鋁現(xiàn)貨升貼水為0，減10。7月6日至7月13日，電解鋁社會庫存增加0.2至50.6萬噸，廠庫增加0萬噸至6.9萬噸。財政部：明確新能源汽車車輛購置稅減免政策延長4年，截至6月底中央對地方轉(zhuǎn)移支付已下達91.1%。
【利空因素】
7月25日LME庫存增加4475噸至528100噸。國內(nèi)社庫出庫量（7.27-7.31）增加0.2萬噸至50.6萬噸；鋁棒庫存（7.3-7.6）減少0.85萬噸至15.7萬噸，鋁棒廠庫（7.27-7.31）減少0.5萬噸至8.85萬噸.供給：中國電解鋁建成產(chǎn)能4467.85萬噸/年，環(huán)比增加1萬噸，運行產(chǎn)能為4060萬噸，環(huán)比增加28萬噸。中國海關(guān)總署7月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國6月進口未鍛軋鋁及鋁材211,235噸，同比增加12.8%。1-6月累計進口1,200,533噸，同比增加10.7%。中國6月進口鋁礦砂及其精礦1,156萬噸，同比增加22.9%。1-6月累計進口7,209萬噸，同比增加10.6%。
【風(fēng)險因素】國內(nèi)需求修復(fù)不及預(yù)期。
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