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宏觀：暑期出行活躍，靜待穩(wěn)增長政策落地
　　7月中國宏觀數(shù)據(jù)預(yù)覽
　　整體而言，7月生產(chǎn)指標(biāo)季節(jié)性走弱、出行消費(fèi)季節(jié)性回升，但地產(chǎn)基本面仍待改善。7月24日政治局會議對貨幣、財(cái)政及地產(chǎn)政策均有更為積極的部署，我們認(rèn)為穩(wěn)增長窗口仍可能延續(xù)到8月、后續(xù)政策力度仍待觀察。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策落地及執(zhí)行效果仍有不確定性、外需加速下滑。
　　研報(bào)發(fā)布日期：2023-08-02
　　研究員
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
　　銀行：政策支持持續(xù)，把握加配良機(jī)
　　2023年8月1日人行、外匯局召開下半年工作會議，將加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備，繼續(xù)精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，整體延續(xù)政治局會議基調(diào)。此外會議再提降低房貸利率與首付比例、調(diào)整存量房貸利率，并提及統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融支持地方債務(wù)化解。當(dāng)前政策拐點(diǎn)已至，緩釋銀行端地產(chǎn)、城投資產(chǎn)質(zhì)量擔(dān)憂。Q2銀行基金持倉邊際回升，板塊估值仍處較低水平，看好底部配置機(jī)遇。個股推薦：1）具備修復(fù)機(jī)遇的優(yōu)質(zhì)區(qū)域行，如寧波銀行、蘇州銀行；2）低估值高股息的工行（AH）、建行（AH）、農(nóng)行（AH）；3）地產(chǎn)鏈修復(fù)的股份行，如招行（AH）、平安。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期，不良惡化超預(yù)期，測算和實(shí)際不符的可能。
　　研報(bào)發(fā)布日期：2023-08-02
　　研究員
　　沈娟SAC:S0570514040002 SFC:BPN843
　　安娜SAC:S0570522090001 SFC:BRR567
　　汽車：國內(nèi)二手車市場量價齊升
　　2023年6月二手車市場交易量環(huán)比+2.5%/+4萬輛、同比+8.2%/+12萬輛至153萬輛，趨近2021年6月的交易量，交易額環(huán)比+4.4%至973億元，單車交易額環(huán)比+1192元至6.35萬元；1H23累計(jì)交易量同比+15.6%/環(huán)比+3.9%至877萬輛，較1H21的交易量增加了33萬輛，創(chuàng)下近六年來半年度累計(jì)交易量的新高，累計(jì)交易額達(dá)5517億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外市場開拓不及預(yù)期；市場需求不及預(yù)期；運(yùn)費(fèi)增長超預(yù)期。
　　研報(bào)發(fā)布日期：2023-08-01
　　研究員
　　宋亭亭SAC:S0570522110001 SFC:BTK945