>> 華泰期貨-尿素日報：海外價格下跌，市場氛圍偏弱-230804
| 上傳日期： |
2023/8/4 |
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| 1483KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：在上游低庫存、現(xiàn)貨升水格局下，期貨盤面向下調(diào)整空間有限；但隨著后期供應回升以及需求轉(zhuǎn)淡，上游工廠庫存仍有累庫壓力。在基本面未出現(xiàn)明顯變化前，建議先觀望。
核心觀點
■市場分析
期貨市場：8月3日尿素主力收盤2254元/噸（-54）；前二十位主力多頭持倉：128209（+5966），空頭持倉：119067（-1669），凈多持倉：9142（+7695）。
現(xiàn)貨：8月3日山東臨沂小顆粒報價：2500元/噸（+0）；山東菏澤小顆粒報價：2480元/噸（-20）；江蘇沐陽小顆粒報價：2510元/噸（-10）。
原料：8月3日，小塊無煙煤940元/噸（0），尿素成本1663元/噸（0），尿素出口窗口-34美元/噸（0）。
生產(chǎn)：截至8月3日，全國尿素產(chǎn)量122.80萬噸（+2.79），山東尿素產(chǎn)量14.82萬噸（+1.49）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率82.83%（+1.88%），其中煤制尿素：84.08%（+2.40%），氣制尿素：79.12%（+0.35%）。
庫存：截至8月3日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為16.20萬噸（+2.39）；尿素港口樣本庫存量為17.50萬噸（+5.40）。
觀點：昨日國內(nèi)尿素市場小幅下調(diào)10-20元/噸不等，現(xiàn)貨價格維持在2500元/噸；買盤多以低價為主，下游工廠開始觀望。
策略
中性：昨日國內(nèi)尿素市場小幅下調(diào)10-20元/噸左右，現(xiàn)貨價格維持在2500元/噸；買盤多以低價為主，下游工廠開始觀望。海外尿素價格開始下跌，國內(nèi)尿素價格持續(xù)上漲后需求跟進不足；貿(mào)易商拿貨情緒降溫，庫存數(shù)據(jù)環(huán)比小幅提升?？紤]到高溫天氣下裝置復產(chǎn)緩慢、印度招標利好出口、現(xiàn)貨升水等因素，在基本面未出現(xiàn)明顯變化前，建議先觀望。
■風險
尿素裝置檢修情況變化、需求空檔期表現(xiàn)、企業(yè)庫存變動、市場交投情緒變化、海外招標價格變化
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