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投資要點(diǎn)：
　　● 7月官方制造業(yè)景氣水平改善，官方非制造業(yè)維持?jǐn)U張。7月官方制造業(yè)PMI為49.3%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)PMI為51.5%，比上月下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，仍高于臨界點(diǎn)。
　　◎ 7月官方建筑業(yè)PMI為51.2%，比上月下降4.5個(gè)百分點(diǎn)；官方服務(wù)業(yè)PMI為51.5%，比上月下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　◎ 7月非官方制造業(yè)PMI為49.2%，較上月下行了1.3pct；非官方服務(wù)業(yè)PMI為54.1%，較上月上行了0.2pct。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：外部環(huán)境超預(yù)期變動(dòng)；政策力度不及預(yù)期。