>> 中泰期貨-油脂油料周報：短期國內(nèi)豆粕供給偏緊，關注油廠開機及美豆單產(chǎn)調(diào)整-230806
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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pdf 共53頁 |
來源： |
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作者： |
史恒昱 |
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行情要點：
·油脂：俄烏沖突影響減弱，美豆價格因產(chǎn)區(qū)降雨預期下跌，上周初國內(nèi)油脂價格承壓下行，不過市場對于國內(nèi)8月份油脂消費需求較為樂觀，周二開始恢復漲勢。上周三惠譽下調(diào)美國政府的信用評級，宏觀避險情緒增加拖累包括油脂在內(nèi)的國內(nèi)商品走勢；美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)遠高市場預期，暗示周五非農(nóng)數(shù)據(jù)強勁，美元上漲施壓大宗商品。不過，上周五美國7月加息后的第一份非農(nóng)數(shù)據(jù)不及市場預期，非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)應聲下跌，市場減少對美聯(lián)儲進一步加息的押注，9月加息概率從18%縮減至13.5%，國內(nèi)油脂價格恢復漲勢。
·豆粕：上周國內(nèi)豆粕市場持續(xù)消化進口大豆通關延緩與開機推遲題材，外加09合約交割臨近，連盤豆粕近月合約保持堅挺，整體走勢強于外盤。近日海關商檢監(jiān)管加強令大豆通關延遲，國內(nèi)油廠開工受到影響。我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上周油廠大豆開機率為58.24%，低于前周的62.3%。周內(nèi)油廠成交和提貨強勁，多數(shù)工廠近月可售量有限、多以執(zhí)行合同為主，對豆粕仍以偏強思路對待，關注大豆通關及油廠開停機計劃。對于美豆來說，7月底和8月初強勁的出口銷售對美豆價格帶來支撐，持續(xù)強勁的豆粕需求也對大豆價格起到支撐作用。隨著美豆進入關鍵生長期，市場繼續(xù)關注產(chǎn)區(qū)天氣。天氣預報顯示產(chǎn)區(qū)降雨好轉(zhuǎn)有利于大豆生長，預計到8月中旬，美國大部分作物區(qū)將出現(xiàn)季節(jié)性降雨，美豆價格因此承壓。USDA8月份作物供需報告將在下周公布，盡管降雨預期較好，但截至上周美豆優(yōu)良率仍低于去年同期，關注USDA對大豆單產(chǎn)的調(diào)整。
全國基差報價：截至8月4日，一級豆油天津09+280元/噸，日照09+300元/噸；24度棕櫚油天津現(xiàn)貨09+180，華東現(xiàn)貨09+120，廣東現(xiàn)貨09+80；豆粕天津01+670，日照01+620，華東01+610。（數(shù)據(jù)來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)、買豆粕）
·觀點與建議：油脂中長期跟隨宏觀震蕩，關注宏觀宏觀市場情緒變動及以及國外成本端壓力向國內(nèi)傳導的過程和節(jié)奏。
·風險點：國內(nèi)大豆通關延遲、美豆單產(chǎn)下調(diào)、美聯(lián)儲持續(xù)加息
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