>> 國投安信期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報-230807
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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| 1403KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董甜甜,楊蕊霞,吳小明 |
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[豆一]
國產(chǎn)豆盤面小幅反彈，短期政策端繼續(xù)拍賣，國儲和省儲均在持續(xù)拍賣，供給有增加。由于近期東北的強降雨，目前新季豆的單產(chǎn)存.在不確定性，短期關(guān)注新季大豆的長勢，近期減空之后觀望為主,等待新作的情況明朗化。
[大豆&豆粕]
北美中西部地區(qū)未來一周預(yù)計降雨增加，有利于前期干旱緩解，進(jìn)入生長關(guān)鍵期，北美天氣交易進(jìn)入尾聲，價格對天氣敏感性減弱，CBOT大豆價格缺乏天氣驅(qū)動的上漲動力。國內(nèi)市場情緒仍然偏強，需求整體好于市場預(yù)期，油廠累庫節(jié)奏偏慢。華北和華南地區(qū)大豆.卸船再次收緊，影響短期大豆供應(yīng)，遠(yuǎn)期基差報價較高。臨近9月豆粕點價截止日期，9/1價差維持偏強。
[豆棕油]
豆棕油短期等待美國農(nóng)業(yè)部報告和馬未西亞棕油報告的指引。今年美國大豆面積收縮，短期需要重點關(guān)注單產(chǎn)，來驗證美國大豆的庫存變動情況。馬來西亞棕櫚油報告預(yù)估7月份庫存仍要環(huán)比增加，報告前預(yù)期偏空。預(yù)計豆棕油單邊價格會跟隨原料大豆維持寬幅區(qū).間波動，波動底部比上半年底部抬升，波動強度需要關(guān)注豆粕方面的影響，如果養(yǎng)殖端產(chǎn)能去化進(jìn)度慢，大豆采購進(jìn)度慢，要防范豆粕基差強勢，帶動豆粕盤面偏強的情況發(fā)生，油脂容易被壓制。
[菜系]
國內(nèi)沿海油廠萊籽壓榨開機率整體降至偏低水平,萊籽庫存小幅增長，萊粕庫存降低至1.7萬噸。國內(nèi)萊粕現(xiàn)貨焦點在于庫存緊張，進(jìn)而引發(fā)市場對于近月09合約追漲的熱情，從近期萊粕庫存水平上看，供給偏緊的風(fēng)險仍在，但我們需注意到豆菜粕蛋白價差仍表明萊粕的使用份額近期仍將下調(diào)，萊粕的消費主要集中于剛性消費市場。水產(chǎn)飼料方面，近期南方降雨天氣對水產(chǎn)養(yǎng)殖構(gòu)成不利影響，菜粕短期的消費端預(yù)計保持低述狀態(tài)。加拿大萊籽逐漸進(jìn)入收割期，單產(chǎn)進(jìn)入驗證期，8月初降兩仍偏少使得薩省或是最嚴(yán)重的減產(chǎn)區(qū)域，菜籽期價短期回調(diào)后有所支撐。綜合未看，國內(nèi)萊系預(yù)計短期跟隨回穩(wěn)。
[玉米]
國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場情緒轉(zhuǎn)強，稻谷拍賣溢價成交，反映東北產(chǎn)區(qū)庫存偏低，有利于穩(wěn)定北港價格。東北地區(qū)玉米產(chǎn)區(qū)受臺風(fēng)影響，降兩增加，潛在風(fēng)險加劇。另一方面，華南地區(qū)玉米現(xiàn)貨仍然偏弱，替代原料供應(yīng)充足,銷區(qū)價格仍然受到壓制，玉米基差預(yù)計偏弱。玉米市場進(jìn)入弱現(xiàn)實和強預(yù)期的階段，偏多單邊價格，建議9/1價差多單平倉。
[生豬]
供應(yīng)端存在結(jié)構(gòu)性問題，肥豬價格對標(biāo)豬溢價繼續(xù)上升，當(dāng)前市場缺肥豬，而后半年又存在真實的肥豬消費需.求。另外，季節(jié)性看處在價格偏強預(yù)期的窗口期，養(yǎng)殖端的壓欄行為模式可能會延續(xù)，導(dǎo)致當(dāng)前階段現(xiàn)貨價格維持偏強。但是下半年預(yù)期總體仍是大供應(yīng)，我們認(rèn)為今年下半年的生豬理論供應(yīng)是充裕甚至過剩的。在今年后半年市場整體不缺豬，供應(yīng)相對過剩的背景下，我們對本輪豬價的上漲幅度持謹(jǐn)慎樂觀的看法，不宜過分看高。策略上，前期多單謹(jǐn)慎持有。
[雞蛋]
今天盤面9月大跌，多單快速減倉離場，其他合約有不同程度的跟跌?，F(xiàn)貨方面，主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價5元/斤，下跌0.1元/斤。后期利多來自于8月份仍存在備貨需求，今年中秋節(jié)是9月29日，節(jié)前備貨一般在節(jié)前的40~50天，8月份處在中秋節(jié)前的備貨季，預(yù)計需求端仍然會有一定的支撐。供應(yīng)端，目前看到的情況是小蛋在增加，顯示新開產(chǎn)的數(shù)量比較多，后面供應(yīng)會逐步增加。7月份行業(yè)在產(chǎn)蛋雞存欄量僅小幅增加，預(yù)計8月開始至10月存欄量會有較大幅度的增長，因上半年3-5月雞苗補欄量都處在高峰期。另外，隨著8月份入秋高溫天氣減少，產(chǎn)蛋率進(jìn)入季節(jié)轉(zhuǎn)折期，會開始環(huán)比恢復(fù)。因此8月會面臨供應(yīng)端在恢復(fù)，但同時需求端有支撐，預(yù)計現(xiàn)貨端上漲節(jié)奏會放緩。期現(xiàn)結(jié)構(gòu)來看，盤面對現(xiàn)貨均維持貼水結(jié)構(gòu)。盤面上，建議前期多單減倉持有。
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