>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日?qǐng)?bào)-230807
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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| 1973KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王穎穎,陳婧,張一弛 |
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銅
今日滬銅價(jià)格震蕩走勢(shì)，宏觀方面，美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加18.7萬人，市場(chǎng)預(yù)期為20萬人，為2020年12月以來最小增幅。美國(guó)7月失業(yè)率錄得3.5%，預(yù)期3.60%。平均每小時(shí)工資月率錄得0.4%，預(yù)期0.30%。就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，但是時(shí)薪增速表現(xiàn)的比預(yù)期好，數(shù)據(jù)出爐后對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的影響有限?；久娣矫?，上周五LME銅庫存增長(zhǎng)2450噸，中國(guó)冶煉廠出口到LME亞洲倉庫的銅到貨，據(jù)了解8月份還有部分出口，預(yù)計(jì)LME銅庫存將繼續(xù)處于增加的趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面進(jìn)口銅到貨量增多，現(xiàn)貨商出于恐慌心理積極出貨令現(xiàn)貨升水走跌，今日現(xiàn)貨升水走弱至升水120-180元/噸。盤面上面來看，本周重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)7月cpi數(shù)據(jù)，由于能源價(jià)格上漲等原因，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)7月cpi會(huì)反彈至3.3%，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓力，境外庫存也有壘庫趨勢(shì)，預(yù)計(jì)本周銅價(jià)會(huì)承壓回落至67500附近（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
鋁
今日滬鋁維持震蕩整理的走勢(shì)，工業(yè)品共振承壓回落，市場(chǎng)氛圍略有走冷，但是鋁錠庫存遲遲未能累積，帶來較強(qiáng)的支撐；產(chǎn)業(yè)方面，云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)基本進(jìn)入尾聲，但是庫存仍然未能累積，周一社會(huì)庫存去庫1.3萬噸至47.6萬噸，鋁棒庫存基本持平，對(duì)行情產(chǎn)生利多，空頭信心逐漸缺失；交易策略方面，近期宏觀樂觀情緒消退，工業(yè)品共振回調(diào)，但是社會(huì)庫存超預(yù)期的去化在產(chǎn)業(yè)上對(duì)鋁帶來較強(qiáng)的支撐，但是對(duì)后期地產(chǎn)、光伏、汽車能否持續(xù)當(dāng)前的積極，市場(chǎng)仍存擔(dān)憂，尤其是7月份汽車銷售數(shù)據(jù)大幅下滑，地產(chǎn)各環(huán)節(jié)維持弱勢(shì)，僅竣工難持久，預(yù)計(jì)滬鋁或?qū)⒄鹗幤跽恚?br> 氧化鋁近期小幅回落，回落至山東現(xiàn)貨價(jià)附近；近期海外市場(chǎng)價(jià)格不斷上漲帶動(dòng)情緒走好；現(xiàn)貨市場(chǎng)，澳洲FOB價(jià)格已經(jīng)上漲至350美元/噸，國(guó)內(nèi)南北最新現(xiàn)貨成交價(jià)格在2930元/噸左右，山東地區(qū)2880元，近期西南地區(qū)電解鋁的大面積復(fù)產(chǎn)以及北方地區(qū)大雨影響礦石開采，且近期氯堿價(jià)格開始反彈，帶來較強(qiáng)的需求和提供了成本支撐；交易策略方面，目前市場(chǎng)情緒維持較好的局面，但是利潤(rùn)的修復(fù)預(yù)計(jì)會(huì)刺激產(chǎn)量的提升，若無進(jìn)一步改變供需的邊際矛盾出現(xiàn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⒃?950～3000一帶受到壓力，整體以震蕩的思路對(duì)待，等待回落后再繼續(xù)布局多單（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
鋅
今日滬鋅價(jià)格震蕩下行，Zn2309合約跌95元至20875元/噸；供應(yīng)端超預(yù)期的增加抑制鋅價(jià)的表現(xiàn)，宏觀情緒近期逐漸走弱，工業(yè)品共振回調(diào)；據(jù)SMM數(shù)據(jù)，7月SMM中國(guó)精煉鋅產(chǎn)量為55.11萬噸，同比增加15.79%，1至7月精煉鋅累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到377.7萬噸，同比增加9.59%；預(yù)計(jì)2023年8月國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量55.27萬噸，同比增加19.43%；進(jìn)入8月產(chǎn)量略高預(yù)期，主要是除了常規(guī)計(jì)劃?rùn)z修外，增加了四川大運(yùn)會(huì)影響生產(chǎn)的減量，但是另有部分冶煉廠提前結(jié)束檢修和延遲檢修計(jì)劃，造成整體產(chǎn)量環(huán)比略增；而庫存方面，截至8月4日，SMM七地鋅錠庫存總量為12.69萬噸，較7月31日增加0.44萬噸；需求方面，本周鍍鋅開工率下滑4.01個(gè)百分點(diǎn)至65.38%，壓鑄合金恢復(fù)4.29個(gè)百分點(diǎn)至48.04；氧化鋅開工率基本持平，整體趨于回落；交易策略方面，目前宏觀情緒表現(xiàn)整體較為穩(wěn)健，略有偏多，國(guó)內(nèi)政策層面的陸續(xù)出臺(tái)提供一定的支撐；但是產(chǎn)業(yè)層面目前供應(yīng)較為寬松，目前行業(yè)利潤(rùn)尚可，高產(chǎn)量還在維持，而需求側(cè)具有一定的韌性，鋅錠進(jìn)口量較高；整體來看，鋅價(jià)或?qū)⑷鮿?shì)整理，建議逢高沽空（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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