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近期，美元指數(shù)重回102之上運(yùn)行；10年美債收益率受新債券發(fā)行的供需因素和美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面具有韌性雙重因素的影響，走高至4%以上，觸及去年11月以來的高點(diǎn)；美元和美債收益率的走高令貴金屬近期震蕩下行。
　　美元、美債、貴金屬走勢(shì)仍主要取決于美國(guó)的抗通脹的效果和市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期。當(dāng)前，抗通脹取得了一定效果，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)部分降溫跡象，但總體來說仍具韌性。
　　部分?jǐn)?shù)據(jù)指向美國(guó)經(jīng)濟(jì)有一定降溫跡象。美國(guó)7月ISM非制造業(yè)PMI錄得52.7，低于預(yù)期，表明美國(guó)服務(wù)活動(dòng)的擴(kuò)張變得更加溫和，其中，就業(yè)和商業(yè)活動(dòng)回落（但價(jià)格分項(xiàng)指數(shù)上升，有令通脹持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)）。美國(guó)6月JOLTs職位空缺錄得958.2萬人，略低于預(yù)期，且為2021年4月以來新低，辭職率也小幅降至2.4%，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)的緊張程度有所緩解；周五的新增非農(nóng)數(shù)據(jù)錄得18.7萬人，創(chuàng)2020年12月以來最小增幅，令市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)在經(jīng)濟(jì)不嚴(yán)重下滑的情況下實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的預(yù)期走高。
　　但另一方面我們也看到，失業(yè)率掉頭下行至3.5%，美國(guó)平均工資還在以較高的速度增加；當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)小幅上升至22.7萬人，但和經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為的表明就業(yè)增長(zhǎng)明顯放緩的28萬人還有較大距離，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然堅(jiān)挺?？偟膩碚f，本輪疾速的加息對(duì)服務(wù)業(yè)和居民部門的傳導(dǎo)效果還不明顯。這種強(qiáng)勁的勢(shì)頭使得后續(xù)仍無法排除9月或11月再次加息的可能，所以貴金屬的上方仍有壓力，預(yù)計(jì)后市貴金屬將呈震蕩態(tài)勢(shì)。
　　當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)9月維持利率不變的概率小幅走高至87%，另外，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息通道的預(yù)期由今年底推遲至2024年3月。