>> 中泰期貨-鋁品種周度報告：政策刺激疊加經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，滬鋁價格支撐較強(qiáng)-230807
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
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作者： |
彭定桂 |
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宏觀方面：國內(nèi)方面，本周政策預(yù)期繼續(xù)延續(xù)，發(fā)改委等多部委、省市繼續(xù)釋放政策利好，周一，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》，要求把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，優(yōu)化就業(yè)、收入分配和消費(fèi)全鏈條良性循環(huán)促進(jìn)機(jī)制。地產(chǎn)方面，存量房利率下調(diào)迎來利好，鄭州最新發(fā)布的“鄭15條”穩(wěn)樓市舉措包括落實(shí)“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策、暫停執(zhí)行限售政策、有序下調(diào)存量房貸利率等。7月中國制造業(yè)PMI繼續(xù)小幅回升0.3個百分點(diǎn)至49.3，但仍低于榮枯線，新訂單指數(shù)回升顯著，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)反彈動能提高。海外方面，評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)本周仍宣布將美國信用評級從AAA的最高等級降至AA+，引發(fā)白宮大表不滿。周五，美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國7月非農(nóng)就業(yè)增長18.7萬，預(yù)期增長20萬，為2020年12月以來最小增幅，但3.5%的失業(yè)率低于預(yù)期和前值，顯示美國就業(yè)狀況表現(xiàn)強(qiáng)勁。
一周市場回顧：本周滬鋁震蕩偏強(qiáng)，周一高開震蕩，主力2309合約創(chuàng)5月以來新高，一方面反映基本面表現(xiàn)好于預(yù)期，云南復(fù)產(chǎn)但遲遲未見累庫，庫存反而有所下降，需求企穩(wěn)回升；另一方面經(jīng)濟(jì)市場衰退預(yù)期減弱，無論是國內(nèi)還是海外，加上國內(nèi)近期政策組合拳不斷推出，市場情緒偏強(qiáng)，有色金屬表現(xiàn)偏強(qiáng)。現(xiàn)貨方面，本周兩地現(xiàn)貨偏穩(wěn)，庫存增量有限，流通貨源偏緊，現(xiàn)貨報價及升水偏穩(wěn)，此外鞏義市場又有所回升。無錫市場貼水20至均價附近，佛山則在貼水10至升水10之間，周四周五對華東貼水回升40至60。
氧化鋁邏輯及策略建議：宏觀情緒和下游電解鋁價格偏強(qiáng)，云南復(fù)產(chǎn)提振現(xiàn)貨需求，現(xiàn)貨持續(xù)高價成交帶動期貨價格，建議短線逢低做多為主。
鋁邏輯及策略建議：國內(nèi)地產(chǎn)政策持續(xù)釋放，政策預(yù)期偏強(qiáng)，市場情緒回升；基本面上累庫不及預(yù)期，需求表現(xiàn)較好，預(yù)計短期價格震蕩偏強(qiáng)，不過經(jīng)濟(jì)仍處于探底企穩(wěn)階段，需求較弱，建議關(guān)注現(xiàn)貨需求表現(xiàn)可適當(dāng)短線區(qū)間操作，逢高做空。
風(fēng)險提示：7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化。
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