>> 興證期貨-有色金屬日度報(bào)告-230808
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
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| 4650KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
興證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林玲,馬志君 |
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后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤(pán)滬銅高開(kāi)低走。美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告略遜于預(yù)期，國(guó)內(nèi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議再次提及房地產(chǎn)政策調(diào)整優(yōu)化，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)政府在房地產(chǎn)發(fā)力的預(yù)期不斷被提升?；久?，7月SMM中國(guó)電解銅產(chǎn)量為92.59萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.8萬(wàn)噸，增幅為0.9%，同比增加10.2%:且較預(yù)期的90.21萬(wàn)噸增加2.38萬(wàn)噸。1-7月累計(jì)產(chǎn)量為648.51萬(wàn)噸，同比增加63.93萬(wàn)噸，增幅為10.94%。需求端，上周精銅制桿開(kāi)工率64.92%，周環(huán)比回升5.19百分點(diǎn)；再生銅桿開(kāi)工率47.08%，周環(huán)比上漲了6.88個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存方面，截至8月7日，SMM全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比上周五增加0.4萬(wàn)噸至9.33萬(wàn)噸，較去年同期的7.28萬(wàn)噸高2.05萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)電解銅供需兩旺，銅價(jià)在宏觀刺激下沖高，當(dāng)前不宜追高。
興證滬鋁：昨日夜盤(pán)滬鋁高開(kāi)低走。基本面，國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持增長(zhǎng)，云南部分小分廠(chǎng)完成了電解鋁復(fù)產(chǎn)啟槽工作，目前省內(nèi)仍有50多萬(wàn)噸待復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能，另外有40多萬(wàn)噸轉(zhuǎn)移產(chǎn)能待投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能突破4200萬(wàn)噸高位。需求端，6月份國(guó)內(nèi)鋁棒出貨不暢及加工費(fèi)弱勢(shì)運(yùn)行等原因一直，國(guó)內(nèi)鋁棒等鋁初加工產(chǎn)品開(kāi)工率下滑，國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)鋁水比例下降，6月份國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)鋁水比例環(huán)比下降3.5個(gè)百分點(diǎn)至72%左右。8月4日當(dāng)周，鋁型材開(kāi)工率61.6%，周環(huán)比-0.3個(gè)百分點(diǎn)；鋁板帶開(kāi)工率76%，周環(huán)持平；鋁線(xiàn)纜開(kāi)工率59%，周環(huán)+0.4個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存方面，截止8月8日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存51.7萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存下降0.8萬(wàn)噸，較2022年8月歷史同期庫(kù)存下降17.0萬(wàn)噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。綜合來(lái)看，供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)對(duì)鋁價(jià)形成壓制，后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢(shì)。
興證滬鋅：昨日夜盤(pán)滬鋅高開(kāi)低走?；久?，2023年7月SMM中國(guó)精煉鋅產(chǎn)量為55.11萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.14萬(wàn)噸或環(huán)比下降0.26%，同比增加15.79%，略超預(yù)期值。1至7月精煉鋅累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到377.7萬(wàn)噸，同比增加9.59%。需求端，終端消費(fèi)持續(xù)萎靡，基建地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期，進(jìn)入淡季后仍有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。庫(kù)存方面，截至8月8日，SMM七地鋅庫(kù)存總量為12.59萬(wàn)噸，較上周五(8月4日)下降0.1萬(wàn)噸，較上周一(7月31日)增加0.34萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，短期的宏觀利好繼續(xù)刺激鋅價(jià)上行，關(guān)注上方壓力位22000。
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