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「本周小結(jié)及下周配置建議」
　　◆加息如期而至，經(jīng)濟(jì)仍舊火熱。美國7月ISM非制造業(yè)PMI錄得52.7，低于預(yù)期及前值的53及53.9，整體服務(wù)業(yè)商業(yè)活躍度有所回落，但價(jià)格指數(shù)持續(xù)上漲或反映整體需求不減?；葑u(yù)將美國的長期評級從“AAA”下調(diào)至“AA+”，展望穩(wěn)定。評級下調(diào)反映了未來三年預(yù)計(jì)的財(cái)政惡化情況，以及不斷增長的政府債務(wù)負(fù)擔(dān)，受評級下調(diào)影響美國國債遭到拋售，收益率隨之上升。近期惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級至“AA+”等級使美國長端國債價(jià)格遭受一定沖擊，國債收益率持續(xù)走高，美元指數(shù)應(yīng)聲上漲。然而昨日公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)錄得18.7萬人，低于預(yù)期的19萬人，6月數(shù)據(jù)從20.9萬下調(diào)至18.5萬人，7月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為2020年12月以來新低。然而工資繼續(xù)穩(wěn)步增長，平均時(shí)薪同比增長4.4%，略超預(yù)期的4.2%。本次非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂參半，但前期飆升的10年期國債收益率在數(shù)據(jù)公布后大幅回落，整體或反映市場再次下調(diào)了對美聯(lián)儲后繼再次加息的預(yù)期。
　　◆經(jīng)濟(jì)邊際繼續(xù)放緩，內(nèi)需疲弱急需解決。中國7月官方制造業(yè)PMI錄得49.3，前值49，預(yù)期49.2；非制造業(yè)51.5，前值53.2，預(yù)期53。制造業(yè)PMI連續(xù)兩月小幅回升，產(chǎn)需指數(shù)均有所好轉(zhuǎn)。生產(chǎn)指數(shù)保持?jǐn)U張，新訂單指數(shù)也較上月回升0.9個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)穩(wěn)定，市場需求景氣度有所改善。中小模企業(yè)景氣度改善，均有所上漲，但仍位于收縮區(qū)間內(nèi)，就業(yè)指數(shù)仍低位運(yùn)行?？偟膩砜?，制造業(yè)小幅改善，產(chǎn)需有所好轉(zhuǎn)，但穩(wěn)就業(yè)壓力尚存，恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)仍需鞏固，后續(xù)靜待政策效力。
　　◆本周我國央行公開市場凈回籠2880億元。房產(chǎn)政策方面，鄭州市發(fā)布支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展15條具體措施，落實(shí)“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策，暫停住房限售。鼓勵(lì)在鄭各商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個(gè)人住房貸款利率，引導(dǎo)個(gè)人住房貸款利率和首付比例下行，穩(wěn)定居民消費(fèi)預(yù)期。
　　◆資本市場方面，本周A股市場主要指數(shù)收漲，滬指周漲0.37%，一度突破3300點(diǎn)關(guān)口。深成指以及創(chuàng)業(yè)板指周漲1.24%以及1.97%。四期指中，受到資金熱點(diǎn)切換的效應(yīng)，中小盤指數(shù)表現(xiàn)活躍，中證500以及中證1000周漲1.41%以及1.08%。滬深兩市成交活躍度有所回落，北向資金大幅度凈流入，然而相較于上周而言有所收窄。