>> 廣發(fā)期貨-有色可視化早報(bào)-230811
| 上傳日期： |
2023/8/11 |
大小： |
822KB |
| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何濟(jì)生,張若怡 |
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錫觀點(diǎn)
供應(yīng)方面，傳統(tǒng)錫礦面臨品位下降成本提升的問(wèn)題，錫礦供應(yīng)處于偏緊狀態(tài)，而緬甸減產(chǎn)事件落地則進(jìn)一步推動(dòng)礦端供應(yīng)緊張，供給端低彈性，關(guān)注緬甸錫礦政策新文件發(fā)布情況。需求方面，半導(dǎo)體行業(yè)目前處于周期底部,雖目前現(xiàn)實(shí)依舊偏弱，近期訂單無(wú)較強(qiáng)改善，但回暖預(yù)期較強(qiáng)。綜上所述，短期受宏觀影響錫價(jià)偏弱運(yùn)行，但供應(yīng)端低彈性給予錫價(jià)下方強(qiáng)支撐，同時(shí)需求端回暖預(yù)期較強(qiáng)，對(duì)錫價(jià)后市樂(lè)觀，策略觸發(fā)入場(chǎng)點(diǎn)位多單持有
銅觀點(diǎn)
美國(guó)7月CPl同比3.2%，預(yù)期3.3%，前值3%；核心CPI同比4.7%，預(yù)期4.7%，前值4.8%。該數(shù)據(jù)穩(wěn)定9月暫停加息預(yù)期．但隨后美聯(lián)儲(chǔ)官員點(diǎn)評(píng)稱還有更多工作要做，美元指數(shù)跳水后拉漲。國(guó)內(nèi)政策底顯現(xiàn).進(jìn)出口增速下探，顯示內(nèi)外需有待恢復(fù)。碧桂園稱已經(jīng)采取自救措施，國(guó)內(nèi)對(duì)地產(chǎn)政策尚有預(yù)期，關(guān)注進(jìn)展。產(chǎn)業(yè)供需緊平衡.臨近交割，市場(chǎng)參與者活躍度有所下降，近期集中流入進(jìn)口銅有所消化.日內(nèi)現(xiàn)貨緊張致使升水走高，但目前back結(jié)構(gòu)月差仍窄幅震蕩，加之銅價(jià)止跌回升，升水上行壓力仍存。倫銅庫(kù)存累增，維持貼水結(jié)構(gòu)。銅價(jià)整體偏震蕩走勢(shì)，回調(diào)低多思路，注意短期事件擾動(dòng)。
鎳觀點(diǎn)
國(guó)內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)步提升，進(jìn)口資源陸續(xù)到貨，現(xiàn)貨供應(yīng)充足，國(guó)內(nèi)庫(kù)存增加，現(xiàn)貨升水弱勢(shì)震蕩;LME顯性庫(kù)存低位，倫鎳維持貼水結(jié)構(gòu)。硫酸鎳訂單欠佳，價(jià)格持續(xù)偏弱，對(duì)鎳價(jià)形成拖累。短期顯性庫(kù)存絕對(duì)值低位需防范宏觀預(yù)期擾動(dòng)，但供應(yīng)放量始終對(duì)上方形成壓制。近期鎳價(jià)下跌后，市場(chǎng)成交回暖，國(guó)內(nèi)政策預(yù)期尚存．區(qū)間短空擇機(jī)止盈，延續(xù)反彈沽空思路。中長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，兩市交割品牌擴(kuò)充，市場(chǎng)矛盾逐步化解，屆時(shí)鎳價(jià)重心有望下移。
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