>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-230810
| 上傳日期： |
2023/8/11 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：
10日動力煤下游采購節(jié)奏放緩，實(shí)際成交低迷。內(nèi)蒙古鄂爾多斯市場弱穩(wěn)運(yùn)行?，F(xiàn)階段區(qū)域內(nèi)煤礦銷售情況一般，終端日耗雖有所提升，但整體采購節(jié)奏偏緩，貿(mào)易商觀望情緒濃厚，部分煤礦根據(jù)自身銷售情況上下窄幅調(diào)整煤價，幅度在10-20元/噸。陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因設(shè)備檢修停產(chǎn)，整體供應(yīng)水平基本穩(wěn)定。近日港口價格止跌，坑口銷售情況有所改善，但個別煤礦仍存在一定庫存壓力。10日北港市場動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行。昨日市場報價基本平穩(wěn)，Q5000成交價在730-740元/噸不等?，F(xiàn)階段上游挺價意愿偏強(qiáng)，下游壓價較為普遍，港口交投氛圍一般，實(shí)際成交欠缺。目前臺風(fēng)帶來的影響基本消退，電廠日耗整體繼續(xù)表現(xiàn)回升，庫存仍呈偏高水平，補(bǔ)庫壓力較小，采購多維持常態(tài)化進(jìn)行。非電方面，化工行業(yè)采購維持常態(tài)，水泥行業(yè)隨著錯峰生產(chǎn)結(jié)束或釋放少量需求，但是對價格的接受度有限。今日進(jìn)口市場暫穩(wěn)運(yùn)行。今日沿海電廠招投標(biāo)較為活躍，周中價格下滑速度較快，中標(biāo)價與外礦報價倒掛價差繼續(xù)擴(kuò)大。
焦煤09合約日間沖高回落，期價收于1468元/噸，跌幅為0.94%。
焦煤：焦煤日間盤面沖高回落，午后轉(zhuǎn)跌。7月PPI數(shù)據(jù)出爐，同比降幅收窄，預(yù)示著本輪庫存周期拐點(diǎn)將至，一定程度提振工業(yè)品市場信心。受粗鋼平控預(yù)期基本被市場消化。焦煤現(xiàn)貨市場信心尚可，7月以來低硫主焦現(xiàn)貨價格累計(jì)上漲300元/噸。鋼廠全面接受焦炭的第四輪提漲，第五輪提漲開始或?qū)⒃俅翁嵴窠姑菏袌鲂判??；久娣矫?，前期受檢修影響的煤礦開始逐步復(fù)產(chǎn)，原礦供應(yīng)量增加。8月10日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計(jì)的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為629.17萬噸，較上期增加0.54萬噸。洗煤廠的開工生產(chǎn)積極性有所上升。最近一期統(tǒng)計(jì)全國110家洗煤廠樣本：開工率75.44%，較上期上升0.6個百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量63.07萬噸，環(huán)比增加0.6萬噸。下游焦化廠對焦煤的采購以剛需為主，本周焦化廠內(nèi)焦煤庫存水平回升。煤礦端原煤和精煤庫存繼續(xù)去化，但節(jié)奏放緩，焦煤基本面進(jìn)一步走強(qiáng)。8月10日當(dāng)周，坑口精煤庫存為135.49萬噸，環(huán)比減少0.87萬噸，原煤庫存184.94萬噸，環(huán)比減少4.08萬噸。電煤方面，即便近期日耗增加，電廠存煤仍處于歷史高位。中期來看，保供大背景下國內(nèi)原煤產(chǎn)量將繼續(xù)增加，同時進(jìn)口量仍將維持較快增速，國內(nèi)煉焦煤下半年供應(yīng)將繼續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤?。?dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進(jìn)一步下行空間。8月隨著動力煤價格上漲動能的減弱，焦煤價格可能出現(xiàn)回調(diào)。
整體而言：焦煤持續(xù)去庫，期現(xiàn)市場價格季節(jié)性走強(qiáng)。但下半年保供大背景下焦煤供需結(jié)構(gòu)仍將趨于寬松，當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤水平仍有下行空間。操作上，對本輪反彈空間維持謹(jǐn)慎，用電高峰結(jié)束后或?qū)⒃俣让媾R下行壓力，維持短多長空策略。
焦炭09合約日間轉(zhuǎn)跌，期價收于2210.5元/噸，跌幅為1.45%。
焦炭：焦炭盤面午后轉(zhuǎn)跌。7月PPI數(shù)據(jù)出爐，同比降幅收窄，預(yù)示著本輪庫存周期拐點(diǎn)將至，一定程度提振工業(yè)品市場信心，受粗鋼平控預(yù)期基本被市場消化。焦炭現(xiàn)貨市場信心較好，當(dāng)前鋼廠已全面接受焦炭的第四輪提漲，第五輪提漲開始。焦炭期現(xiàn)價格前期累計(jì)反彈幅度較為明顯，除了受成本端焦煤價格上漲的提振外，下游鋼廠對價格上漲接受度的提升也是重要原因。在高鐵水產(chǎn)量和廠內(nèi)焦炭低庫存的情況下，對焦炭的需求較為剛性。成材庫存本周有所增加，但淡季累庫壓力不大，當(dāng)前鋼廠尚有一定利潤空間。近日多座高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量維持高位運(yùn)行。之前河北山西等多地的持續(xù)降雨影響了部分運(yùn)輸線路，鋼廠近期對焦炭需求仍較強(qiáng)。但自6月20日起至今，焦炭的連續(xù)提漲擠壓成材利潤空間，后續(xù)焦鋼博弈將加劇。鋼廠對焦炭主動采購意愿開始謹(jǐn)慎，本周鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存可用天數(shù)環(huán)比進(jìn)一步下降。焦企出貨節(jié)奏開始放緩，廠內(nèi)焦炭庫存本期止跌回升。近期原料端焦煤價格持續(xù)反彈，但第四輪提漲過后焦化企業(yè)整體利潤有小幅回升，焦企開工意愿有所增強(qiáng)。最近一期樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為84.03%，較上期上升0.22%，最近一周產(chǎn)量302.48萬噸，較上期增加0.79萬噸。在基本面走強(qiáng)和成本端上移的共同作用下，焦炭價格短期下方有支撐，但年內(nèi)上行空間有限。
整體而言：焦炭自身基本面階段性走強(qiáng)，成本上移，焦炭價格短期下方有支撐。但年內(nèi)上行空間有限，中期維持逢高沽空策略。
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