>> 方正中期期貨-鐵礦石日報-230810
| 上傳日期： |
2023/8/11 |
大小： |
1582KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁海寬 |
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摘要：
鐵礦石日間盤面沖高回落，收長上影線。7月PPI數(shù)據(jù)出爐，同比降幅收窄，預(yù)示著本輪庫存周期拐點將至，一定程度提振工業(yè)品市場信心。粗鋼平控預(yù)期已基本被盤面消化，隨著河北地區(qū)高爐逐步復產(chǎn)，鐵礦盤面利空階段性出盡。鐵礦石基本面處于持續(xù)改善中，對價格有支撐，可靜待市場情緒修復。7月國內(nèi)制造業(yè)PMI49.3%，環(huán)比上升0.3個百分點，連續(xù)兩個月小幅回升，鋼材出口增速仍較好。近期外礦到港壓力下降，本期全球鐵礦發(fā)運2832.9萬噸，環(huán)比減少434.7萬噸，降幅明顯。澳巴以及非主流礦發(fā)運均出現(xiàn)回落，但主要受巴西礦發(fā)運大幅下降影響，非主流礦本期發(fā)運雖小幅下降，但仍處于年內(nèi)高位水平。在高鐵水產(chǎn)量的支撐下疏港仍較為旺盛，鋼廠對鐵礦的剛性采購需求仍較強，進口礦港口庫存再創(chuàng)年內(nèi)新低，庫存總量矛盾開始顯現(xiàn)。成材庫存出現(xiàn)小幅累庫，但淡季累庫壓力不大，部分地區(qū)庫存有去化的跡象。鋼廠尚有一定的利潤空間，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)高位運行，明顯高于歷史同期正常水平。中期來看，美元指數(shù)將進入下行通道，提振整個商品市場估值。國內(nèi)鐵元素總需求逐步回升，黑色系價格下一階段上漲彈性增強，減產(chǎn)預(yù)期下鋼廠利潤走擴，對鐵礦價格形成正反饋。8月09合約在基差修復的驅(qū)動下具備一定的上行空間，而01合約計價粗鋼平控預(yù)期，9-1價差有望進一步走擴。
【交易策略】
粗鋼平控預(yù)期正逐步被盤面消化，高爐復產(chǎn)增加，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)高位運行，需求端的旺盛支撐鐵礦現(xiàn)貨價格。鋼廠利潤受限產(chǎn)影響階段性修復，給予鐵礦價格上行空間。8月09合約在基差修復的驅(qū)動下具備一定的上行空間，而01合約計價粗鋼平控預(yù)期，9-1價差有望進一步走擴。
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