>> 東北證券-可川科技(603052)設(shè)立英特磊進(jìn)軍光通信模塊業(yè)務(wù)，打造第二成長(zhǎng)曲線-230811
| 上傳日期： |
2023/8/11 |
大小： |
712KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
東北證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持（首次） |
作者： |
李玖,武芃睿 |
| 下載權(quán)限： |
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事件：
公司發(fā)布關(guān)于對(duì)外投資設(shè)立控股子公司的公告：英特磊注冊(cè)資本人民幣5000萬(wàn)元，其中公司認(rèn)繳出資人民幣2550萬(wàn)元，認(rèn)繳出資比例51%。英特磊主要從事光通信模塊及激光傳感器等業(yè)務(wù)。
點(diǎn)評(píng)：
設(shè)立英特磊向光芯片、光模塊領(lǐng)域延伸，打造第二增長(zhǎng)曲線。公司與自然人呂志遠(yuǎn)共同發(fā)起設(shè)立英特磊，向光芯片、光模塊領(lǐng)域發(fā)展，其中呂志遠(yuǎn)在光芯片、光模塊領(lǐng)域具有十年以上的工作經(jīng)驗(yàn)，主要涉及襯底、外延片、光芯片、光器件。隨著AI大模型在各行業(yè)迅速應(yīng)用崛起，AI算力呈指數(shù)級(jí)上升，要求光模塊更快的傳輸速率和更高的覆蓋率，我國(guó)光模塊產(chǎn)業(yè)有望憑借產(chǎn)業(yè)升級(jí)深度參與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。公司擁有運(yùn)營(yíng)管理工業(yè)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和融資工具的優(yōu)勢(shì)，項(xiàng)目合作方在技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)業(yè)務(wù)等方面具備資源，雙方共同探索光芯片領(lǐng)域激光傳感器和光通信模塊的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，積極拓展新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。
積極拓展產(chǎn)品線及應(yīng)用領(lǐng)域，細(xì)分賽道快速成長(zhǎng)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為功能性器件的研產(chǎn)銷，產(chǎn)品主要分為電池類、結(jié)構(gòu)類和光學(xué)類三種功能性器件。經(jīng)過(guò)多年技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)積累，目前已具備設(shè)計(jì)并生產(chǎn)高精度、大批量、高品控的電池類功能性器件的能力。公司從消費(fèi)電子領(lǐng)域不斷拓寬產(chǎn)品線，快速滲透到新能源電池領(lǐng)域，在業(yè)內(nèi)擁有良好的口碑。通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，公司不斷豐富產(chǎn)品線，開(kāi)拓產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域，目前芯片保護(hù)膜產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)批量交貨，主要用于CMOS圖像傳感器的制程中。憑借可靠的產(chǎn)品質(zhì)量，公司在主要產(chǎn)品的三大領(lǐng)域積累了優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的客戶資源，直接客戶包括ATL、LG化學(xué)、三星視界、寧德時(shí)代等。知名廠商的認(rèn)可一方面說(shuō)明公司產(chǎn)品性能可靠，同時(shí)為公司未來(lái)增長(zhǎng)打下良好基礎(chǔ)。隨著產(chǎn)品線和應(yīng)用領(lǐng)域的不斷開(kāi)拓，憑借可靠的產(chǎn)品性能，公司業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)。
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)2022-2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為9.12/11.10/13.61億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.60/1.96/2.45億元，對(duì)應(yīng)PE分別為18/14/12倍，給予“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，下游需求、盈利預(yù)測(cè)與估值判斷不及預(yù)期
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