>> 華聯(lián)期貨-銅周報(bào)：宏觀數(shù)據(jù)偏空抑制銅價(jià)-230813
| 上傳日期： |
2023/8/13 |
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pdf 共8頁(yè) |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃忠夏 |
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主要觀點(diǎn)：
宏觀方面，美國(guó)勞工部10日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.2%，漲幅略高于6月的3%。據(jù)我國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，7月我國(guó)出口2.02萬(wàn)億元，下降9.2%；進(jìn)口1.44萬(wàn)億元，下降6.9%，外貿(mào)出口形勢(shì)繼續(xù)承壓。央行8月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月新增人民幣貸款和社融數(shù)據(jù)的表現(xiàn)大幅低于預(yù)期。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大，本質(zhì)還是內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)、需求不足、信心不足。一批政策組合拳或?qū)㈥懤m(xù)出臺(tái)。本周銅價(jià)受宏觀因素影響較大，美國(guó)7月CPI反彈至3.2%，歐洲制造業(yè)收縮加劇，美國(guó)信貸需求明顯銳減，不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及預(yù)期的壓制仍存；國(guó)內(nèi)仍處政策預(yù)期窗口期內(nèi)，地產(chǎn)市場(chǎng)的疲弱仍是主要現(xiàn)實(shí)矛盾，目前市場(chǎng)所期待的各地地產(chǎn)政策調(diào)整，央行降準(zhǔn)預(yù)期和地方政府化債方式，政策預(yù)期支撐仍存但刺激作用明顯下降。行業(yè)方面，本周進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)依然維持高位，精煉銅供給增量?jī)冬F(xiàn)預(yù)期偏強(qiáng)；而消費(fèi)淡季效應(yīng)仍在延續(xù)，但從期限結(jié)構(gòu)來看，國(guó)內(nèi)低庫(kù)存狀態(tài)還難以緩解，進(jìn)口窗口仍沒有打開，能一定程度支撐銅價(jià)高位震蕩。不過海外經(jīng)濟(jì)低迷和現(xiàn)貨深度貼水狀態(tài)下，期銅上方壓制較為明顯，預(yù)計(jì)中期維持區(qū)間寬幅震蕩走勢(shì)。
操作建議：
下周企穩(wěn)可再度適當(dāng)買入做多期貨或看漲期權(quán)，滬銅2309參考支撐位67000元/噸
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