>> 中泰期貨-黑色產(chǎn)業(yè)鏈周報(bào)：等待旺季需求驗(yàn)證-230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 8130KB |
| 格式： |
pdf 共191頁 |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
裴紅彬,張林,董雪珊 |
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主要交易邏輯
黑色正面臨利多因素的兌現(xiàn)期，前期反彈結(jié)束，后期維持高位震蕩趨勢(shì)，利空因素開始醞釀。短期來看，季節(jié)性和補(bǔ)庫需求等預(yù)計(jì)還有一定反彈驅(qū)動(dòng)。不過季節(jié)性來看，近兩年一般價(jià)格呈現(xiàn)的是反季節(jié)走勢(shì)，也就是淡季漲價(jià)旺季容易跌價(jià)。且目前資金現(xiàn)狀和下游需求看，并不支持大幅反彈。另外，需要關(guān)注實(shí)際利率大幅提升后，海外面臨經(jīng)濟(jì)低迷和融資成本上升雙重困局，出口和海外宏觀隱藏較大風(fēng)險(xiǎn)。綜合來看，黑色短期可能有季節(jié)性的反彈，但中長(zhǎng)期黑色維持高位震蕩甚至反轉(zhuǎn)下行的可能，長(zhǎng)期建議逢高偏空參與。
總之，等待旺季需求表現(xiàn)。
未來趨勢(shì)判斷
短期可能小幅反彈（指數(shù)133支撐），壓力136，中期（三季度）預(yù)計(jì)高位震蕩為主（130-140），長(zhǎng)期（年內(nèi)）趨勢(shì)依然不樂觀（135-110），但國(guó)內(nèi)看不存在大跌風(fēng)險(xiǎn)。
品種強(qiáng)弱判斷
關(guān)注環(huán)保限產(chǎn)以及平控政策，鋼材相對(duì)強(qiáng)。
重點(diǎn)策略推薦
黑色短期空單部分止盈平倉，反彈后逐漸布局做空；
平控減產(chǎn)沒有兌現(xiàn)的情況下，可以逢高做空卷螺差☆
硅鐵急漲或錳硅急跌時(shí)，做縮雙硅價(jià)差
鋼材關(guān)注期現(xiàn)正套部分平倉，建議10-01逢低進(jìn)場(chǎng)☆
做多遠(yuǎn)月鋼廠利潤(rùn)或鋼礦比觀望
風(fēng)險(xiǎn)提示
國(guó)內(nèi)宏觀政策刺激超預(yù)期，粗鋼去產(chǎn)量政策
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