>> 國投安信期貨-化工日報-230816
| 上傳日期： |
2023/8/16 |
大?。?/td>
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龐春艷,吳剛,?；?/a> |
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[瀝青]
原料問題解決后，煉廠產(chǎn)能利用率持續(xù)攀升，河北鑫海預(yù)計本周重啟，瀝青周產(chǎn)達(dá)到76.6萬噸，去年同期為54.16萬噸。樣本企業(yè)周度出貨量53.11萬噸，去年同期為53.55萬噸，旺季需求表現(xiàn)一般。8月瀝青供應(yīng)大于需求，下旬有累庫壓力，累庫幅度在10%左右,在累庫壓力下持續(xù)關(guān)注逢高做空瀝青裂解利潤的機(jī)會。
[苯乙烯]
苯乙烯港口庫存低位，但三大下游均處于虧損狀態(tài)，接貨意愿弱，現(xiàn)貨基差在09+270元/噸。漸石化60萬噸/年P(guān)O -SM裝置投料重啟，新裝置寶豐已產(chǎn)出乙苯，苯乙烯供應(yīng)逐步提升，本周周產(chǎn)預(yù)計在33.17萬噸。純苯進(jìn)口量偏低，持續(xù)關(guān)注買純苯拋苯乙烯空加工費的機(jī)會。
[甲醇]
甲醇期貨主力2401合約震蕩下行，尾盤跌幅擴(kuò)大;華東現(xiàn)貨價格回落，基差偏弱，成交尚可。周度開工繼續(xù)環(huán)比下降，供應(yīng)增長兌現(xiàn)不及預(yù)期，疊加港口MT0重啟預(yù)期，上周甲醇價格堅挺。本周初消息,斯?fàn)柊?0萬噸MT0已經(jīng)開車，利多兌現(xiàn);周度港口及企業(yè)庫存小幅上升，且有繼續(xù)累庫的預(yù)期，疊加中線煤價偏弱預(yù)期，甲醇長線承壓。
[尿素]
日內(nèi)國內(nèi)尿素現(xiàn)貨價格小幅上漲，期貨價格高位震蕩，尾盤大幅減倉下跌。印標(biāo)結(jié)果符合市場預(yù)期，影響主要在后期出口量，近期港口庫存有所上升。利潤改善，裝置負(fù)荷回升，產(chǎn)量升至歷史高位，周度企業(yè)庫存繼續(xù).上升;農(nóng)業(yè)剛需收尾，工業(yè)需求平穩(wěn);工廠庫存低位回升，短期價格依舊具有彈性;中長線有累庫下行壓力，考慮逢高沽空。
[聚烯烴]
聚烯烴主力合約窄幅收跌，近期整體延續(xù)整理格局，等待需求進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。聚乙烯方面，前期供應(yīng)量較前期略有增長，前期重啟的裝置產(chǎn)品流入市場，對價格形成壓力。需求方面也在增長，但工廠新增訂單有限，對原材料采購積極性較為謹(jǐn)慎，堅持隨用隨拿，價格短期延續(xù)整理格局。聚丙烯方面，受計劃外檢修裝置增多影響,供應(yīng)增長緩慢，目前暫無較大壓力。需求端下游工廠受訂單改善有限及盈利能力偏弱影響，高價接貨意愿不強(qiáng)，場內(nèi)現(xiàn)貨消化節(jié)奏平緩。PVC方面，8月通常需求淡季逐漸結(jié)束，伴隨著“金九銀十”來臨，下游開工存提升可能，但短期來看需求仍然疲弱。
[聚酯]
PTA期價近月堅挺，遠(yuǎn)月偏弱;乙二醇延續(xù)下行勢頭，09合約在4000以下運行;短纖跌幅略小于原料。PTA裝置重啟，聚酯開工略有下降，整體供需趨弱，后市有亞運會期間聚酯可能降負(fù)的利空; 8月中下旬進(jìn)入下半年訂單下達(dá)期，印染訂單略有好轉(zhuǎn)，目前難以提振上游原料。PTA市場主要國繞油品市場帶來的成本波動及旺季現(xiàn)實等邏輯運行，另外關(guān)注下半年裝置檢修動態(tài)。乙二醇合成氣法利潤修復(fù)后，煤化工裝置負(fù)荷提升，近期檢修和重啟共存，檢修的影響減弱;周度港口累庫,但新一周到港預(yù)報下降，疊加有乙烯法裝置因虧減產(chǎn);價格再度跌破4000整數(shù)關(guān)后，供應(yīng)端下行驅(qū)動將減弱。過剩是長線邏輯，可能穿插估值修復(fù)的中短期邏輯。短纖行業(yè)利潤修復(fù)，開工平穩(wěn)，庫存中性，繼續(xù)被動跟隨原料運行，后市存在亞運會期間可能有裝置減產(chǎn)及秋冬季需求回升的利多。
[玻璃]
近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月格局延續(xù)。沙河受暴雨影響的兩條產(chǎn)線近期將復(fù)產(chǎn)，對市場信心有一定影響，現(xiàn)貨成交有所放緩，沙河小板價格回落。中下游經(jīng)過7月份以來補(bǔ)庫，原片庫存有所回升，但整體壓力不大，除沙河地區(qū)貿(mào)易商庫存中性偏高外，其他地區(qū)不高，后續(xù)仍存在補(bǔ)庫的空間，但需要有加工訂單的配合。供給端，利潤驅(qū)動，今年凈增加產(chǎn)能5.3%，后續(xù)仍有新增投產(chǎn)。8月中旬加工訂單環(huán)比改善，預(yù)計現(xiàn)貨大幅下跌概率較低，09貼水格局下，期價預(yù)計震蕩走勢為主。01,長期來看，新開工持續(xù)下滑帶來的竣工承壓，表現(xiàn)偏弱。中期，關(guān)注地產(chǎn)實際政策出臺情況及下游訂單情況。
[純堿]
本周將延續(xù)去庫格局，現(xiàn)貨緊格局下，近月收基差表現(xiàn)強(qiáng)勁。今日金山獲嘉短停，目前金山新裝置投料試運行，其余裝置波動不大。遠(yuǎn)興一線產(chǎn)量再度提升，關(guān)注穩(wěn)定性及后續(xù)投料情況。隨著時間推移，需要檢修的企業(yè)越少，前期檢修的企業(yè)要陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，加上新增投產(chǎn)，長期看，供應(yīng)有望得到緩解，關(guān)注累庫的時間節(jié)點。純堿低庫存，近月強(qiáng)勢，但長期來看，供給壓力大，期價仍將承壓，但要注意若投產(chǎn)推遲帶來的預(yù)期差與盤面大貼水格局下可能會帶來階段性反彈的情況。
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