>> 方正中期期貨-甲醇期貨及期權(quán)日報-230816
| 上傳日期： |
2023/8/17 |
大小： |
2427KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
夏聰聰 |
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摘要：
甲醇期貨盤面陰陽交錯，走勢有所轉(zhuǎn)弱，主力合約小幅低開，向上測試五日均線壓力位，但未能突破，重心承壓回落，進一步下破20日均線支撐，跌幅逐步擴大。期貨受挫下行，領(lǐng)跌國內(nèi)商品市場，市場參與者信心受到打擊。國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場氣氛略有降溫，價格弱勢松動為主，區(qū)域表現(xiàn)依舊分化，沿海市場區(qū)間整理，內(nèi)地價格陸續(xù)調(diào)整。與期貨相比，甲醇現(xiàn)貨市場處于小幅貼水狀態(tài)，基差變化不大，期現(xiàn)套利機會不明顯。上游煤炭市場價格承壓，小幅下調(diào)，成本端對甲醇市場造成的壓力一定程度上得到緩解。多數(shù)煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，煤礦生產(chǎn)安全意識增強，短期供應(yīng)增量或有限。而下游終端用戶多持觀望態(tài)度，入市采購不積極，電煤庫存控制在中低水平。市場預(yù)期偏空，導(dǎo)致市場煤銷售不暢。隨著高溫天氣緩解，煤炭市場需求轉(zhuǎn)淡，對行情支撐弱化。煤炭市場供需寬松，后期價格仍存在回落可能。西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)報價弱勢下滑，接單情況一般，廠家出貨為主，內(nèi)蒙古北線地區(qū)商談參考2070-2090元/噸，南線參考2100元/噸。隨著重啟裝置數(shù)量增加，甲醇產(chǎn)能利用率有所提升。華北、華中以及華南地區(qū)裝置運行負(fù)荷出現(xiàn)不同程度回升的影響，甲醇行業(yè)開工水平繼續(xù)走高，提升至68.53%，較去年同期上漲2.43個百分點，西北地區(qū)開工率為73.57%，較去年同期下跌2.12個百分點。進入八月份，生產(chǎn)裝置檢修計劃寥寥無幾，甲醇產(chǎn)量將穩(wěn)中有增。當(dāng)前甲醇供應(yīng)端壓力尚不凸顯，部分地區(qū)廠家?guī)齑娌桓?，但挺價難度增加。貿(mào)易商報價跟隨調(diào)整，受到買漲不買跌心態(tài)的影響，下游入市采購缺乏積極性，實際商談氛圍偏冷清。甲醇偏高報價成交不暢，同時低價放量不足，交投略顯僵持。甲醇下游需求行業(yè)開工變動不大，江蘇MTO裝置運行負(fù)荷提升，煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷為74.03%，與前期基本持平。傳統(tǒng)需求行業(yè)開工多數(shù)小幅好轉(zhuǎn)，僅有甲醛出現(xiàn)回落。隨著甲醇進口利潤修復(fù)，國際市場貨源流入增加。沿海地區(qū)庫存穩(wěn)中有增，上漲至104.3萬噸，略低于去年同期水平2.55%。由于罐容緊張，近期改港船貨增多。情緒面及政策面依舊對行情起到主導(dǎo)作用，成本支撐乏力，基本面依舊偏弱，甲醇市場將延續(xù)累庫邏輯，后期供需關(guān)系有望弱化，期價面臨壓力漸顯，建議09合約多單離場，01合約可考慮輕倉試空，下方暫時關(guān)注2300關(guān)口。
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