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【鋼材】
　　本周螺紋表需明顯回升，環(huán)比最差的階段逐漸過去，庫存重新下降，系庫壓力緩解。經濟復蘇不暢，7月經濟數據整體不及預期，房地產等行業(yè)下行壓力依然較大，穩(wěn)增長政策有望加碼。產量繼續(xù)溫和回落，粗鋼平控預期仍對市場形成擾動，不過正式文件尚有待落地。盤面短期逐漸企穩(wěn)反彈，節(jié)奏上仍受宏觀情緒主導，關注供需兩端政策落地情況。
　　【鐵礦】
　　今日鐵礦期價大幅反彈。目前海外發(fā)運回升，國內到港量反彈，供應端逐步恢復正常。需求端鐵水繼續(xù)復產并重回高位，政策限產開始進入落地階段，但限產的執(zhí)行力度和方式等細則仍然有待進一步明確，對鐵礦實際需求影響不大。短期來看在鐵水產量偏高和人民幣持續(xù)貶值的情況下，我們預計鐵礦期價走勢震蕩為主。
　　【焦炭】
　　焦炭現(xiàn)貨第五輪提漲100落地困難，首輪提降正在醞釀中，但平控執(zhí)行不及預期暫提供支撐。需求端，鐵水較明顯減產后又有反復，暫時高產狀態(tài)難顯著改變，但爐料需求還是有下行預期的壓制。供應端，原料煤情緒暫穩(wěn)，焦化利潤稍擴，焦炭整體產量基本穩(wěn)定低位。成本抬升后，需求暫穩(wěn)，煉鋼利潤適當向煉焦利潤分配，但現(xiàn)賃提漲預期基本實現(xiàn)，遠月需求預期向下，節(jié)奏跟隨鋼材。
　　【焦煤】
　　焦煤現(xiàn)貨暫穩(wěn)，期價有所反復，尚存一定幅度基差，平控不及預期暫提振煤價。蒙煤通關保持千車水平，但品質稍有波動，稍影響倉單定價。澳煤逐步具備進口性價比，近期有所補漲，暫不具備大增可能性。國內煤礦事故頻出，整體生產暫穩(wěn)，焦煤現(xiàn)貨市場情緒雖有回落但流動性尚存。盤面價格基本貼水擴大，預計短期走勢仍然跟隨鋼價震蕩運行。
　　【硅錳】
　　黑色系整體下行，帶動硅錳價格下行，考驗前期支撐位力度，從近期成本來看，如果粗鋼平控文件不能近期落地，那么較難到達前低水平。從供需來看，供應水平高位持穩(wěn)，粗鋼產量溫和下行，供應過剩格局仍在。從庫存來看，63家樣本企業(yè)庫存及倉單庫存合計仍在歷史較高水平。短期內不宜過分看空，中長期仍舊推薦逢高做空策略。
　　【硅鐵】
　　黑色系整體下行，帶動硅鐵價格下行，考驗前期支撐位力度，從成本端來看，較前期有所抬升，判斷較難到達前低位置。需求方面，粗鋼平控政簏如果進一步落地，那么需求將會有進一步下降:次要需求并無亮點。供應方面，硅鐵周度產量繼續(xù)抬升，整體供應依然過剩。短期內不宜過分看空，中長期仍舊推薦逢高做空策略。
　　風險提示:宏觀經濟大幅提振。