>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權日報-230817
| 上傳日期： |
2023/8/18 |
大小： |
1061KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復盤】
期貨市場:今日PTA價格小幅回落，PTA2401合約價格下跌32元/噸，跌幅0.56%，收于5724元/噸。
現(xiàn)貨市場：8月17日，PTA現(xiàn)貨價格跌9至5846元/噸，供應充足，基差漲2至2309+11元/噸。
【重要資訊】
原油成本端:短期來看，美國通脹數(shù)據(jù)基本符合預期，但美聯(lián)儲預計年內(nèi)依然不會降息，宏觀驅(qū)動原油價格波動可能加大，原油價格面臨一定回調(diào)壓力。
PX方面：8月17日，PX整體供應穩(wěn)定，原油回落帶動PX下跌，PX價格收1031美元/噸CFR中國，日度下跌7美元/噸。
供給方面：恒力石化一套裝置14日按計劃重啟；西北一套120萬噸裝置按計劃8月14日重啟；因前道供氫企業(yè)意外停車，華南兩條共計235萬噸PTA裝置因故降負至6成，目前略有提升，東營威聯(lián)石化重啟后負荷至5成；福建百宏近期因故障降負至5成，目前在恢復中；嘉興石化150萬噸裝置停車，截至8月份17日當周，PTA開工負荷78.9%，周度回落0.3%。
需求方面：截至8月17日當周，聚酯開工負荷92.8%，周度回升0.5%，周內(nèi)瓶片裝置有檢修重啟或減產(chǎn)恢復，此外其他裝置負荷有局部微調(diào)。終端江浙織機開工負荷70%，周度回升1%，江浙加彈開工負荷76%，周度持平。本周受聚酯工廠讓利促銷影響，終端企業(yè)周三開始集中采購。
庫存方面：截至8月17日當周，PTA工廠庫存4.17天，周度下降0.03天；聚酯工廠PTA原料庫存6.80天，周度下降0.27天，聚酯企業(yè)遠期看弱，剛需采購，難有促量；終端織造原料（滌絲）庫存天數(shù)14.02天，周度增加0.45天。產(chǎn)銷方面：17日，江浙滌絲產(chǎn)銷平均在3成左右，產(chǎn)銷明顯回落。
【套利策略】
PTA現(xiàn)貨加工費持續(xù)低位，隨著時間延續(xù)，低估值驅(qū)動力越發(fā)顯現(xiàn)，近期聚酯企業(yè)讓利促銷，下游企業(yè)補庫積極性有所回升，PTA現(xiàn)貨加工費機會有望邊際回升。
【交易策略】
近期聚酯企業(yè)讓利促銷，下游企業(yè)補庫積極性有所回升，產(chǎn)業(yè)鏈有望階段性正反饋，但原油價格盤整下，PX緊跟下行，成本與供需博弈下，PTA價格有望呈震蕩整理走勢。
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