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報(bào)告要點(diǎn)
　　在現(xiàn)實(shí)和預(yù)期間博弈，期權(quán)端情緒和波動(dòng)率主導(dǎo)。
　　策略推薦：
　　銅期權(quán)：供需趨松，期權(quán)情緒未跟隨，隱波低位震蕩，對(duì)沖保護(hù)
　　鋁期權(quán)：庫(kù)存減少，供應(yīng)壓力尚未顯現(xiàn)，持倉(cāng)量PCR小幅走高，備兌增厚為主
　　螺紋鋼期權(quán)：需求延續(xù)弱勢(shì)，持倉(cāng)量PCR小幅震蕩，推薦保護(hù)型策略
　　豆粕期權(quán)：進(jìn)口受阻，供應(yīng)偏緊，持倉(cāng)量PCR上升，牛市價(jià)差
　　白糖期權(quán)：內(nèi)外價(jià)差、基差維持高位，持倉(cāng)量PCR大幅走高，牛市價(jià)差
　　棉花期權(quán)：庫(kù)存偏低，下游需求邊際好轉(zhuǎn)，積極布局高執(zhí)行價(jià)期權(quán)，牛市價(jià)差
　　PTA期權(quán)：下游需求小幅反彈，多空博弈，備兌防御
　　甲醇期權(quán)：供需增量，持倉(cāng)量PCR震蕩走強(qiáng)，隱波波動(dòng)有限，牛市價(jià)差
　　風(fēng)險(xiǎn)因子：1）市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)萎縮