>> 華聯(lián)期貨-鐵礦石周報(bào)：減產(chǎn)成疑，高鐵水驅(qū)動(dòng)鐵礦上行-230820
| 上傳日期： |
2023/8/20 |
大?。?/td>
| 3619KB |
| 格式： |
pdf 共32頁(yè) |
來(lái)源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
孫偉濤 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
庫(kù)存：本輪45港鐵礦石庫(kù)存小幅累庫(kù)至1.2億噸。近期發(fā)運(yùn)與到港雙雙回升，由于船只到港集中，澳洲礦和巴西礦均出現(xiàn)不同程度累庫(kù)。此外近期鐵水的連續(xù)回升，需求或有小幅支撐以此對(duì)沖高發(fā)運(yùn)，預(yù)計(jì)港口庫(kù)存將維持在1.2億噸上下。廠內(nèi)進(jìn)口礦庫(kù)存再度刷新近幾年新低，品種方面多以采購(gòu)中低品礦為主。
供應(yīng)：二季度四大礦山產(chǎn)銷(xiāo)表現(xiàn)較好。8月初全球鐵礦石發(fā)運(yùn)出現(xiàn)周期性回落后，四大礦山發(fā)運(yùn)量快速回補(bǔ)，本輪澳洲19港1774.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加5%；巴西19港804.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加36%。Vale環(huán)比上升51%至626萬(wàn)噸，之前BHP與FMG下滑歸咎于港口（黑德蘭港與吉拉爾頓港）的設(shè)備檢修，與FMG礦山裝船機(jī)故障，本輪分別提升39%和127%。
需求：本輪247家鋼廠日均鐵水245.6萬(wàn)噸/天，周環(huán)比上升2.02萬(wàn)噸/天，迫近年內(nèi)高位水平。造成本次鐵水走高的原因主要為山東和江蘇前期常規(guī)性檢修的高爐復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致。下周根據(jù)Mysteel的消息來(lái)看，復(fù)產(chǎn)高爐數(shù)仍將大于檢修數(shù)，計(jì)劃有5座河北高爐復(fù)產(chǎn)。值得一提的是本周鐵礦石盤(pán)面價(jià)格快速上行，高爐盈利率或早或晚將受到影響，屆時(shí)復(fù)產(chǎn)與生產(chǎn)心態(tài)或再將影響鐵水走勢(shì)。
觀點(diǎn):終端表現(xiàn)持續(xù)弱化，當(dāng)前交易核心在于粗鋼壓減落地的時(shí)間，以及鋼廠利潤(rùn)下行后何時(shí)自主減產(chǎn)，如今僅依靠鋼廠自主調(diào)節(jié)來(lái)實(shí)現(xiàn)全年平控概率不高。
策略：操作上，中期看空，760以上輕倉(cāng)布局空單，止損位789。
|
|
