>> 華聯(lián)期貨-銅周報(bào)：低庫(kù)存對(duì)價(jià)格有支撐，等待旺季來臨-230820
| 上傳日期： |
2023/8/20 |
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pdf 共8頁(yè) |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃忠夏 |
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主要觀點(diǎn)：
宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于是否需要進(jìn)一步加息存在分歧。美聯(lián)儲(chǔ)7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要指出，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)一直在以溫和的速度擴(kuò)張，并且最近幾個(gè)月就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，失業(yè)率保持在較低水平。由于通脹仍然居高不下，委員們一致表示仍將高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)。8月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)運(yùn)行情況。數(shù)據(jù)顯示，7月份，各地區(qū)各部門加大宏觀政策調(diào)控力度，著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，生產(chǎn)需求基本平穩(wěn)，就業(yè)物價(jià)總體穩(wěn)定，發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升。不過世界政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，國(guó)內(nèi)需求仍顯不足，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好基礎(chǔ)仍待加固。行業(yè)方面，供應(yīng)端進(jìn)口銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)TC持續(xù)上升，驅(qū)動(dòng)冶煉企業(yè)提高產(chǎn)能利用率，8月精銅產(chǎn)量將增加。國(guó)內(nèi)再生銅供應(yīng)收緊，再生銅進(jìn)口盈利擴(kuò)大，精廢價(jià)差回升，但明顯低于盈虧平衡點(diǎn)。需求端7月份工業(yè)生產(chǎn)速度減緩，房地產(chǎn)投資下滑，目前正值淡季，需求前景相對(duì)偏淡。現(xiàn)貨方面持貨商多以挺價(jià)出貨，現(xiàn)貨升水大幅上調(diào)，打壓了下游購(gòu)買積極性。不過在前期高位回調(diào)以后，當(dāng)前已經(jīng)有企穩(wěn)跡象。由于庫(kù)存仍處長(zhǎng)期低位，且淡季過后將迎來金九銀十旺季，預(yù)計(jì)后期進(jìn)一步下跌空間有限。
操作建議：
適當(dāng)買入做多期貨或看漲期權(quán)，滬銅2310參考支撐位67000元/噸。
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