>> 中泰期貨-鋁品種周度報(bào)告：鋁庫存持續(xù)去化支撐價(jià)格走勢偏強(qiáng)-230821
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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作者： |
彭定桂 |
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觀方面：國內(nèi)方面，周一統(tǒng)計(jì)局公布的7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍全面回落，經(jīng)濟(jì)目前仍在探底中。8月15日，中國人民銀行發(fā)布，1年期MLF中標(biāo)利率從2.65%下調(diào)至2.5%，實(shí)現(xiàn)三個(gè)月內(nèi)兩度降息，且此次MLF利率下調(diào)幅度更大，降息的時(shí)點(diǎn)和力度均超預(yù)期，釋放了積極的政策信號(hào)，也反映了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的壓力進(jìn)一步加大，亟需以強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，全力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)公布的上次政策會(huì)議記錄顯示，大多數(shù)政策制定者繼續(xù)認(rèn)為“通脹面臨巨大的上行風(fēng)險(xiǎn)”，這表明美聯(lián)儲(chǔ)傾向于進(jìn)一步加息。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)降了對(duì)今年美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的預(yù)測，并愈發(fā)傾向于認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可以引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸。
一周市場回顧：本周滬鋁維持震蕩，振幅有所擴(kuò)大，一方面是7月工業(yè)、投資、消費(fèi)同比數(shù)據(jù)低于預(yù)期，加上地產(chǎn)和信托暴雷現(xiàn)象，市場心態(tài)悲觀，滬鋁跟隨大盤下跌，但小作文、刺激政策隨機(jī)出臺(tái)，市場情緒回穩(wěn)；另一方面現(xiàn)貨表現(xiàn)強(qiáng)勁，交割后升水走強(qiáng)，而庫存仍在持續(xù)下降，支撐鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。現(xiàn)貨方面，周初現(xiàn)貨表現(xiàn)強(qiáng)勁，華東現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升水一度高達(dá)50-100元/噸，對(duì)期貨升水到150元/噸，隨著鋁價(jià)走高，周四周五現(xiàn)貨開始回落，周五華東現(xiàn)貨對(duì)期貨升水回落至120元/噸，報(bào)價(jià)回落至貼水10至均價(jià)附近。
鋁邏輯及策略建議：低庫存且?guī)齑娉掷m(xù)去化顯示消費(fèi)強(qiáng)勁，現(xiàn)貨表現(xiàn)偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)。
氧化鋁邏輯及策略建議：近期供需偏緊，現(xiàn)貨高升水得以持續(xù)，氧化鋁期貨價(jià)格運(yùn)行偏強(qiáng)，但現(xiàn)貨高價(jià)成交和成交數(shù)量下降，氧化鋁期貨向下波動(dòng)空間擴(kuò)大，建議逢低買入。
風(fēng)險(xiǎn)提示：暴雷事件影響市場心態(tài)，沖擊商品市場。
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