>> 中信建投-指數(shù)投資：指數(shù)基金注冊(cè)計(jì)劃放寬，資金逆勢(shì)流入寬基ETF-230820
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2023/8/20 |
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作者： |
王宏 |
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資金逆勢(shì)流入權(quán)益類ETF。近一個(gè)月資金流入寬基ETF，投資者紛紛進(jìn)行布局，其中跟蹤滬深300ETF共凈流入519億元，華泰柏瑞300ETF凈流入約300億，另外權(quán)益ETF成交額位于近1年高位，交易活躍。
順周期行業(yè)ETF受資金青睞。部分順周期行業(yè)，如券商、地產(chǎn)、汽車(chē)、化工等領(lǐng)域的ETF，連續(xù)3個(gè)月吸引資金流入。TMT板塊中，傳媒近一個(gè)月資金少量?jī)袅魅?.25%，但其邊際增速連續(xù)4個(gè)月下行，計(jì)算機(jī)資金邊際增速尚未減緩。風(fēng)格上，低波紅利風(fēng)格ETF表現(xiàn)突出。
政策鼓勵(lì)指數(shù)型基金發(fā)展。8月18日，證監(jiān)會(huì)的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：在投資端改革的推進(jìn)中，證監(jiān)會(huì)計(jì)劃放寬指數(shù)基金的注冊(cè)條件，以提高指數(shù)基金的開(kāi)發(fā)效率；同時(shí)鼓勵(lì)基金管理人在產(chǎn)品創(chuàng)新方面加大力度，積極培育中國(guó)特色的指數(shù)體系和指數(shù)化投資，被動(dòng)指數(shù)化產(chǎn)品的品類和投資策略未來(lái)會(huì)愈加豐富。
ETF品類持續(xù)豐富。ETF頭部基金公司積極上報(bào)中證2000指數(shù)ETF產(chǎn)品，該指數(shù)代表微小盤(pán)股票，與滬深300,中證500,中證1000指數(shù)等形成互補(bǔ)；信創(chuàng)主題ETF仍有多家申報(bào)中。
風(fēng)險(xiǎn)提示
經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：近期國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)波動(dòng)較大，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍存，存在經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，尤其是美股市場(chǎng)受加息及地緣政治影響下波動(dòng)更為劇烈，可能對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。
模型失效風(fēng)險(xiǎn)：量化模型為基于歷史基本面及資產(chǎn)價(jià)格數(shù)據(jù)分析得來(lái)，所挖掘規(guī)律在未來(lái)不一定依舊存在，因此模型的歷史效果不代表未來(lái)。
統(tǒng)計(jì)建模過(guò)擬合風(fēng)險(xiǎn)：模型估計(jì)參數(shù)可能過(guò)多，以至于對(duì)模型預(yù)測(cè)效果產(chǎn)生顯著影響進(jìn)而出現(xiàn)過(guò)擬合問(wèn)題，過(guò)擬合模型在訓(xùn)練過(guò)程中產(chǎn)生的損失很低，但在預(yù)測(cè)新數(shù)據(jù)方面的表現(xiàn)卻容易較差，目前模型樣本外的跟蹤時(shí)長(zhǎng)還不夠，因而不可輕視過(guò)擬合風(fēng)險(xiǎn)。
本報(bào)告對(duì)基金的統(tǒng)計(jì)分析，僅限于原理方法論、歷史業(yè)績(jī)回顧層面的討論，不構(gòu)成任何基金推薦建議。
ETF基金規(guī)?；谂斗蓊~和凈值進(jìn)行預(yù)估，與實(shí)際規(guī)模可能存在較大差異。
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