>> 東吳期貨-甲醇專題報告：旺季預期證偽前，01-05逢低正套-230822
| 上傳日期： |
2023/8/22 |
大小： |
1622KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
彭昕 |
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【報告要點】
從統(tǒng)計套利的角度來看：8月和9月甲醇的01-05價差上漲概率較大，01-05正套趨勢性較強；一般而言，9月下旬和10月中下旬01-05價差擴張達到最大。
從歷史波動率角度來看：01合約歷史波動率更大，其價格變動方向對01-05價差變動方向的指引作用更加明顯。
結論：當前需求旺季和供應收縮的預期仍在，庫存及估值絕對水平不高的情況下，2401合約的價格重心中長期仍具備上行基礎。對絕對價格恐高的投資者，穩(wěn)健起見可以以01-05正套的頭寸來表達對01合約的看漲預期。統(tǒng)計套利規(guī)律和基本面均支持01-05價差的擴張，因此建議01-05正套逢低入場?？沙钟械?月底至10月初，屆時可觀察需求兌現的程度再決定是否止盈離場。
風險點：供應超預期回歸；煤炭價格超預期回落；宏觀政策擺動。
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