>> 長江期貨-棉紡策略日報-230822
| 上傳日期： |
2023/8/22 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
洪潤霞,黃尚海 |
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棉花：震蕩偏強
最新宏觀節(jié)奏定調(diào)為國內(nèi)復(fù)蘇與國外遠期衰退預(yù)期，形成拉扯局面，內(nèi)強外弱，從長遠看，棉花為寬幅震蕩趨勢，如果遠期海外衰退明顯，不排除棉花遠期有走弱的可能。從節(jié)奏上看，棉花后期關(guān)注8月淡季壓力、8月新疆天氣狀況、新花上市搶收預(yù)期、金九銀十旺季需求。短中期來看，11月之前，棉花維持震蕩偏強的格局。
操作上，皮棉加工企業(yè)建議暫時觀望；紡織用棉企業(yè)建議積極在期貨市場進行買入套期保值；投機者建議逢低做多。
◆ PTA：震蕩偏強
現(xiàn)貨方面：PTA現(xiàn)貨價格收漲116至6008元/噸，現(xiàn)貨均基差收漲3至2309+12；PX收1056.67美元/噸，PTA加工區(qū)間上漲至265.34元/噸；
原油方面：受美原油供應(yīng)減少與中國需求增加等利好影響，國際油價反彈，支撐化工品價格。
供需方面：PTA開工負(fù)荷80.87%，聚酯開工穩(wěn)定在90.93%，綜合供需PTA小幅累庫。國內(nèi)滌綸長絲樣本企業(yè)產(chǎn)銷率205.5%，較前一日上漲151.9%。
總結(jié)，PTA供需持續(xù)走弱，好在成本支撐仍在，下游聚酯產(chǎn)銷較好，加之國內(nèi)商品氛圍良好，PTA期現(xiàn)有支撐，預(yù)計PTA價格窄幅上探。
◆乙二醇：震蕩偏弱
上游原料原油煤炭價格高震蕩，乙二醇價格易跌難漲，加工利潤受損；港口庫存方面集中到貨，庫存在上漲，而下游聚酯開工有回落跡象，供需轉(zhuǎn)弱預(yù)期之下，市場成交一般，且缺少向上動力，預(yù)計下游偏弱震蕩概率較大。
◆短纖：震蕩運行
原料端PTA現(xiàn)貨價格仍受供需牽制，但臨近傳統(tǒng)旺季，市場對需求恢復(fù)存在一定預(yù)期，市場多空激烈博弈下，預(yù)計市場波動空間有限。
◆白糖：維持強勢
進入巴西壓榨季，密切關(guān)注巴西壓榨進度和出口進度。國內(nèi)消費情況后期或緩慢復(fù)蘇，目前內(nèi)外價差依然明顯倒掛。國際市場受益于巴西壓榨高峰而緩解緊張。整體看，由于內(nèi)外價差較大，國內(nèi)價格下跌風(fēng)險不大，在進口糖銷售期或出現(xiàn)價差縮小的行情，未來價格高位震蕩走勢。
◆紙漿:低位震蕩
長期看，全球供需闊葉漿明顯過剩，針葉漿略寬松，價格難有明顯起色。加拿大火災(zāi)或?qū)κ袌霎a(chǎn)生短期影響。短期而言，國內(nèi)下游投產(chǎn)產(chǎn)能帶來新增需求，消費逐步好轉(zhuǎn)，但供應(yīng)增加明顯。整體國內(nèi)或維持低位震蕩走勢，無明顯趨勢性行情。
◆蘋果：震蕩調(diào)整
產(chǎn)區(qū)方面，棲霞產(chǎn)區(qū)當(dāng)前庫存客商紙袋富士80#一二級條紋價格在5.00元/斤左右，片紅價格在4.30-4.50元/斤左右；洛川產(chǎn)區(qū)當(dāng)前庫存紙袋富士客商貨70#起步半商品價格在4.00-4.50元/斤，統(tǒng)貨價格在3.50-4.00元/斤。（數(shù)據(jù)來源：中果網(wǎng)）
整體來看，產(chǎn)區(qū)方面，山東棲霞產(chǎn)區(qū)庫內(nèi)交易平穩(wěn)，其中性價比高的片紅需求較多，價格行情偏硬，新產(chǎn)季方面，陜北延安、山東煙臺等產(chǎn)區(qū)紙袋嘎啦陸續(xù)上市交易，但貨源質(zhì)量參差不齊，雖好貨難以大量組織，但客商收購積極性尚可，多數(shù)直發(fā)市場，整體購銷順暢。銷區(qū)批發(fā)市場昨日廣東市場到車增多，受時令水果市場份額的減少以及中元節(jié)的提振作用，近期蘋果成交量增多，整體市場氛圍尚可，但由于紙袋嘎啦紅貨難以大量組織，對庫存去庫形成一定利好，疊加目前剩余庫存量來看，已處于近幾年的低位，目前距離晚熟富士上市，還有一段時間，后期去庫壓力不大。短期來看，蘋果受價格堅挺及庫存偏低仍存在支撐，近期面臨早熟果大量上市，雖優(yōu)果優(yōu)價明顯，但一定程度上或?qū)齑娓皇啃纬蓴D占，預(yù)計蘋果維持震蕩運行。關(guān)注早熟果上色及成交情況、早熟客商訂購積極性。
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