>> 方正中期期貨-菜系日報-230822
| 上傳日期： |
2023/8/23 |
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| 1324KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮 |
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【行情復盤】
期貨市場：周二，菜粕2401合約下跌，午后收于4108元/噸，下跌140元/噸，跌幅4.03%；菜油2401合約下跌，午后收于9141元/噸，下跌116元/噸，跌幅1.25%。
菜粕現(xiàn)貨價格下跌，南通4160元/噸跌80，合肥4040元/噸跌80，黃埔4170元/噸跌120。菜油現(xiàn)貨價格下跌，南通9490元/噸跌80，成都9860元/噸漲跌80。
【重要資訊】
市場擔憂澳大利亞及加拿大新作菜籽受厄爾尼諾影響，新作菜籽有減產(chǎn)預期。8月首周加拿大草原省主要特征仍是干燥，進一步對谷物和油籽作物施壓。加拿大農(nóng)業(yè)及農(nóng)業(yè)食品部門公布的最新數(shù)據(jù)顯示，8月7日當周阿爾伯塔省中部和南部及薩斯喀徹溫省西南地區(qū)累計降雨小于3mm但馬尼托巴省中部地區(qū)降雨超過20mm，改善了生長條件；
8月USDA供需報告下調(diào)美豆單產(chǎn)至50.9蒲/英畝，下調(diào)加拿大油菜籽產(chǎn)量至1900萬噸；
據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截止到2023年8月18日，沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫存為22萬噸，較前一周減少5.8萬噸；菜粕庫存為2.5萬噸，環(huán)比前一周增加1萬噸；未執(zhí)行合同為7.9萬噸，環(huán)比前一周減少2.1萬噸。
【交易策略】
菜粕隨豆粕價格下跌。目前菜粕基本面偏多觀點暫不變，但高位振幅預計加劇，投資者注意倉位風險。近期有傳言稱進口陳化大豆可能拍賣，但尚未證實。基本面來看，在菜籽供應增量遞減的情況下，菜粕供應也將減少，而三季度正是淡水養(yǎng)殖旺季對于菜粕的需求增幅明顯，四季度菜粕需求預計會大幅下降。厄爾尼諾背景下天氣炒作題材變換較快，注意倉位風險。01合約對應消費淡季，暫不建議布局遠月多單。
油脂庫存偏高限制價格漲幅。目前現(xiàn)貨貿(mào)易商成本偏高，挺價心態(tài)較為濃厚，但下游接貨意愿也不強，短期預計震蕩反復。隨著四季度消費預期好轉(zhuǎn)，菜油庫存有望回落，后期我們依舊持有偏多的觀點。近期企穩(wěn)后，考慮對01進行偏多配置。目前風險點在于國內(nèi)偏高的油脂庫存以及當前偏弱的消費情緒。9月中旬可以考慮逢低布局01合約多單油粕比。
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